“對風(fēng)險的預期是決定銀行信貸行為的一個(gè)重要方面，目前來(lái)看，銀行業(yè)金融機構服務(wù)制造業(yè)最大的‘痛點(diǎn)’還在于風(fēng)險溢價(jià)的問(wèn)題?！眹医鹑谂c發(fā)展實(shí)驗室副主任曾剛在接受《金融時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的重點(diǎn)在制造業(yè)，難點(diǎn)也在制造業(yè)。近日，銀保監會(huì )召開(kāi)金融服務(wù)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展工作座談會(huì )，要求夯實(shí)金融服務(wù)制造業(yè)“愿貸、敢貸、會(huì )貸”長(cháng)效工作機制，引領(lǐng)銀行業(yè)金融機構提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效。

隨著(zhù)我國供給側結構性改革邁向深水區，如何進(jìn)一步消除金融服務(wù)制造業(yè)的難點(diǎn)、“痛點(diǎn)”，提升金融機構服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效？《金融時(shí)報》記者就此話(huà)題采訪(fǎng)的多位業(yè)內專(zhuān)家認為，這一方面需要銀行端發(fā)力，進(jìn)一步健全完善績(jì)效考核、盡職免責等內部管理機制，同時(shí)加快金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新等；另一方面，也需要借力于公共手段，加強政策上的支持引導，進(jìn)一步降低金融機構識別風(fēng)險的難度。

銀行風(fēng)險成本客觀(guān)存在

制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟的重要基礎，也是供給側結構性改革的主攻領(lǐng)域。今年以來(lái)，我國銀行業(yè)金融機構積極落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議部署的工作要求，加快布局制造業(yè)信貸投放，制造業(yè)貸款增速逐步回升，且呈現貸款戶(hù)數快速增長(cháng)、貸款結構不斷優(yōu)化、中長(cháng)期貸款比重上升等特點(diǎn)。

“在監管政策的引導之下，銀行資金成本已經(jīng)在持續下行中；與此同時(shí)，銀行自身通過(guò)運用各種科技的手段和技術(shù)，在降低經(jīng)營(yíng)成本方面也取得了良好的效果?！痹鴦傉J為。

但也要看到，經(jīng)濟下行壓力持續加大，金融服務(wù)制造業(yè)工作還有待進(jìn)一步加強。國家統計局公布的數據顯示，今年1至10月，制造業(yè)投資增長(cháng)2.6%，增速比前三季度加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于近幾年的低位水平。接受《金融時(shí)報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家們普遍認為，當前階段，銀行服務(wù)制造業(yè)“愿貸、敢貸、會(huì )貸”的長(cháng)效工作機制還存在著(zhù)堵點(diǎn)、“痛點(diǎn)”需要重點(diǎn)關(guān)注。

“部分制造業(yè)還處于結構性調整過(guò)程當中，企業(yè)良莠不齊。對于銀行而言，如何能夠有效識別區分一個(gè)企業(yè)是不是良性發(fā)展、有市場(chǎng)前景，這是當前行業(yè)結構性調整階段所帶來(lái)的一個(gè)客觀(guān)難題，也是當前影響制造行業(yè)信貸環(huán)境的最大‘痛點(diǎn)’?！痹鴦偙硎?。

業(yè)內專(zhuān)家分析認為，2020年仍會(huì )有一系列因素制約制造業(yè)投資增長(cháng)。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為：“由于全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩，與出口相關(guān)的制造業(yè)投資預期減弱。部分傳統勞動(dòng)密集型制造產(chǎn)業(yè)加快向海外轉移，對制造業(yè)投資帶來(lái)局部影響。環(huán)保限產(chǎn)、資源要素成本上升，高能耗高污染制造業(yè)仍處于萎縮階段。受?chē)鴥冉K端需求不足的影響，汽車(chē)、船舶、電器機械和器材等制造業(yè)投資將出現低增長(cháng)或者負增長(cháng)?！?/p>

對此，東方金誠首席金融分析師徐承遠對《金融時(shí)報》記者表示：“受經(jīng)濟下行壓力加大的影響，部分地區產(chǎn)業(yè)轉型壓力上升，部分制造業(yè)企業(yè)信用風(fēng)險暴露，制約企業(yè)融資需求，金融機構出于風(fēng)險防控的考量，信貸投放也較為審慎?！?/p>

“因為風(fēng)險成本依然客觀(guān)存在，在沒(méi)辦法有效區分企業(yè)良莠的時(shí)候，銀行就會(huì )對整個(gè)行業(yè)出現‘一刀切’的畏貸、拒貸情緒，這導致了比較優(yōu)質(zhì)的企業(yè)融資環(huán)境比較困難?！痹鴦倧娬{。

有效識別企業(yè)良莠機制待解

夯實(shí)金融服務(wù)制造業(yè)“愿貸、敢貸、會(huì )貸”長(cháng)效工作機制，需要金融機構、監管部門(mén)和政府等多方努力。相關(guān)專(zhuān)家認為，建立一個(gè)能夠有效識別企業(yè)發(fā)展良莠的系統性機制，是當前要做的一項重點(diǎn)工作。

曾剛認為，一方面，從金融機構的角度來(lái)講，需要再進(jìn)一步加強對行業(yè)的研判、對企業(yè)的分析能力，從而對企業(yè)進(jìn)行有效的區分。同時(shí)，根據不同產(chǎn)業(yè)的情況，進(jìn)行有效的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新。

另一方面，從社會(huì )層面上來(lái)講，需要動(dòng)用一些公共的手段，比如將有前景的企業(yè)列入一個(gè)名單性的指導，降低金融機構識別風(fēng)險的難度。同時(shí)，政府可以進(jìn)一步對這些需要重點(diǎn)支持的行業(yè)企業(yè)進(jìn)行政策上的支持引導，包括建立債委會(huì )等。

“通過(guò)這種外部的幫助來(lái)進(jìn)行有效的識別，可以在一定程度上緩釋銀行風(fēng)險壓力，并且通過(guò)制定合適的機制，能夠幫助暫時(shí)出現問(wèn)題的企業(yè)渡過(guò)難關(guān)?！痹鴦倢Α督鹑跁r(shí)報》記者表示。

徐承遠建議，一方面，要加快信用環(huán)境建設，解決銀行和企業(yè)之間的信息不對稱(chēng)而導致銀行“不敢貸、不愿貸”問(wèn)題；另一方面，監管部門(mén)可以在疏通貨幣政策傳導機制時(shí)進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)化機制的建立，化解“不能貸”問(wèn)題。

《金融時(shí)報》記者了解到，在進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)化機制的建立方面，監管部門(mén)的措施正在密集落地。近日，人民銀行營(yíng)業(yè)管理部等多部門(mén)制定了《金融支持北京市制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導意見(jiàn)》），從金融供給側角度精準發(fā)力，著(zhù)力加強對制造業(yè)科技創(chuàng )新、轉型升級和科技型中小制造企業(yè)的金融支持。

在結構引導方面，《指導意見(jiàn)》提到，在宏觀(guān)審慎評估中增加制造業(yè)信用貸款和中長(cháng)期貸款指標權重，推動(dòng)提高制造業(yè)中長(cháng)期貸款和信用貸款占比。設置先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)票據再貼現綠色通道，與北京經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區等制造業(yè)聚集區域合作，設立支持先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)融資的專(zhuān)項再貼現產(chǎn)品。深入推進(jìn)貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）改革，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本，指導金融機構優(yōu)化內部資金價(jià)格機制，提升業(yè)務(wù)條線(xiàn)發(fā)放制造業(yè)中長(cháng)期貸款和信用貸款的積極性。

在體系支撐方面，《指導意見(jiàn)》鼓勵銀行探索建立先進(jìn)制造業(yè)融資事業(yè)部制，在北京經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區等制造業(yè)聚集區域設立特色支行，實(shí)施差異化管理。支持金融機構發(fā)起設立金融租賃公司，支持金融租賃公司和融資租賃公司在經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區等制造業(yè)聚集區域設立項目子公司。

供應鏈金融或為重要探索方向

從多方數據來(lái)看，隨著(zhù)供給側結構性改革持續深入推進(jìn)，制造業(yè)呈現出穩中向好的發(fā)展態(tài)勢。

今年以來(lái)，政府通過(guò)出臺多重利好政策優(yōu)化企業(yè)營(yíng)商環(huán)境，減稅就是其中之一。國家稅務(wù)總局最新數據顯示，今年前三季度，全國累計新增減稅降費17834億元，這意味著(zhù)，今年的減稅降費目標已實(shí)現了近九成。制造業(yè)正是這場(chǎng)減稅降費的“主角”，數據顯示，制造業(yè)與相關(guān)的批發(fā)零售業(yè)合計新增減稅7995.63億元。

減稅等政策效果直接反映在利潤方面。國家統計局最新發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數據顯示，1至10月份，高技術(shù)制造業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)利潤增長(cháng)加快，同比分別增長(cháng)7.5%、5.3%和2.0%，增速比1至9月份分別加快1.2個(gè)、0.7個(gè)和1.1個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，有專(zhuān)家分析認為，未來(lái)還存在一些有利于制造業(yè)投資的因素。連平認為，中美貿易摩擦出現緩和，有助于制造業(yè)投資信心一定程度上恢復，尤其是其中占比達70%左右的民間投資可能會(huì )有所改善。在降低制造業(yè)增值稅率、融資成本的推動(dòng)下，制造業(yè)投資成本降低、預期改善。高技術(shù)制造業(yè)、高端裝備制造業(yè)、新能源新材料制造業(yè)投資將保持較快增長(cháng)。

在此環(huán)境下，從銀行端來(lái)看，提升制造業(yè)服務(wù)質(zhì)效存在著(zhù)可以進(jìn)一步完善的空間。

“部分銀行業(yè)金融機構服務(wù)能力有待提高，如信貸人員考核機制不完善，貸款一旦出現不良，信貸人員面臨追責問(wèn)責壓力較大；另一方面，高新技術(shù)制造業(yè)普遍具有高技術(shù)、輕資產(chǎn)特征，創(chuàng )業(yè)初期規模小、投入大，盈利能力較低，而銀行針對此類(lèi)企業(yè)的信貸政策和風(fēng)控能力評估能力不足，信貸投放相對謹慎?！毙斐羞h對此認為，金融機構要進(jìn)一步健全完善績(jì)效考核、盡職免責等內部管理機制，通過(guò)優(yōu)化績(jì)效考核等措施避免信貸人員出現“不愿貸”等思想。

除此之外，加快金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新，引導企業(yè)實(shí)現多元化融資也是銀行業(yè)進(jìn)一步提升服務(wù)質(zhì)效的重要思路。

“銀行可以針對制造業(yè)企業(yè)特征，依托應收賬款、供應鏈金融、特許經(jīng)營(yíng)權等進(jìn)行融資，同時(shí)積極探索輕資產(chǎn)質(zhì)押融資貸款。此外，還可加強銀證、銀擔、銀保合作，引導企業(yè)利用股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、銀行間等市場(chǎng)，通過(guò)股權、標準化債權、ABS等實(shí)現多元化融資?！毙斐羞h建議。

曾剛認為，供應鏈金融可以作為未來(lái)銀行服務(wù)制造業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)?！案鶕?yōu)質(zhì)核心企業(yè)的上下游去探索供應鏈金融，是從銀行端來(lái)講有效識別風(fēng)險的一個(gè)重要創(chuàng )新方向?！痹鴦偙硎?。

?