國家統計局、中國物流與采購聯(lián)合會(huì )3月1日發(fā)布的報告顯示，2016年2月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為49.0%，低于上月0.4個(gè)百分點(diǎn)，這已是該數據連續第7個(gè)月低于50%的枯榮線(xiàn)以下，同時(shí)創(chuàng )下2011年11月以來(lái)最低水平。與此同時(shí)，中國2月官方非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數降至52.7%，刷新2008年12月以來(lái)的逾7年最低水平。

　　專(zhuān)家表示，雖然2月制造業(yè)與非制造業(yè)PMI“雙跌”，但隨著(zhù)中央推動(dòng)實(shí)施更為積極的財政政策和穩健的貨幣政策，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有回暖跡象，而非制造業(yè)仍有望實(shí)現穩中求進(jìn)。2016年初我國經(jīng)濟仍將繼續探底，穩增長(cháng)面臨較大壓力。而在探底過(guò)程中，如果能避免系統性風(fēng)險，2016年下半年有望出現反彈。

　　國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河表示，2月，制造業(yè)PMI回落主要有以下三方面原因：一是受春節假日因素影響，部分企業(yè)停工減產(chǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)需求均有所回落。生產(chǎn)指數為50.2%，比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數為48.6%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，連續兩個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下。二是隨著(zhù)近兩個(gè)月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的放緩，企業(yè)原材料采購量繼續下降。采購量指數為47.9%，比上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，連續兩個(gè)月回落，為近期低點(diǎn)。三是由于企業(yè)員工集中返鄉，制造業(yè)用工量有所減少。從業(yè)人員指數為47.6%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于去年同期水平。

　　雖然PMI有所回落，但也有一些積極變化。趙慶河表示，受近期原油價(jià)格小幅回升，以及部分流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料價(jià)格反彈的影響，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數比上月大幅上升5.1個(gè)百分點(diǎn)，達到50.2%，自2014年8月以來(lái)首次升至臨界點(diǎn)上方。隨著(zhù)國家支持實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)和提質(zhì)增效等政策措施的實(shí)施，企業(yè)信心有所增強，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數為57.9%，升至較高景氣區間，高于去年同期水平。

　　“綜合判斷，經(jīng)濟仍處于底部企穩過(guò)程中?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析說(shuō)，2月PMI指數繼續下降，表明當前經(jīng)濟增長(cháng)仍存在下行壓力。其中生產(chǎn)和采購量指數下降，應考慮春節因素的影響。購進(jìn)價(jià)格指數、生產(chǎn)活動(dòng)預期指數較大幅度提高，預示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有回暖跡象。

　　中國物流信息中心分析師陳中濤說(shuō)，2月PMI指數回落背后也有新特點(diǎn)、新亮點(diǎn)。購進(jìn)價(jià)格指數連續3個(gè)月回升，升幅擴大到50%以上，有利于改善企業(yè)效益，提高生產(chǎn)擴張動(dòng)力。此外，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數大幅上升、淡季就業(yè)保持穩定也是制造業(yè)目前的積極信號。中金宏觀(guān)分析員劉鎏和梁紅也認為，2月制造業(yè)活動(dòng)受春節影響略有放緩，但是原材料價(jià)格和預期出現好轉。2016年財政政策將更加積極，預計實(shí)際赤字率在2015年3.5%的基礎上進(jìn)一步擴大，貨幣政策將延續寬松態(tài)勢。央行昨日宣布下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，為年內首次降準。未來(lái)宏觀(guān)政策將繼續加強需求管理，發(fā)揮逆周期調節功能。

　　調整　非制造業(yè)消費結構升級

　　2月中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為52.7，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。國泰君安宏觀(guān)分析員任澤平分析表示，非制造業(yè)PMI下滑，顯示在經(jīng)濟下滑背景下，服務(wù)業(yè)也難獨善其身。

　　趙慶河表示，2月中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數仍處在景氣區間，但非制造業(yè)擴張速度有所放緩。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為52.2%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。批發(fā)、住宿、證券、保險、裝卸搬運及倉儲、居民服務(wù)及修理等行業(yè)業(yè)務(wù)總量出現一定程度回落，是服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數回落的主要因素。建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為55.2%，比上月回落2.6個(gè)百分點(diǎn)，表明受春節假日的影響，企業(yè)開(kāi)工率降低，生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩。業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數為66.3%，比上月上升7.6個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)對未來(lái)市場(chǎng)預期仍比較樂(lè )觀(guān)。

　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì )副會(huì )長(cháng)蔡進(jìn)分析說(shuō)，運輸、餐飲等傳統行業(yè)商務(wù)活動(dòng)趨于上升，新興消費市場(chǎng)持續走旺。信息消費、網(wǎng)絡(luò )購物消費以及旅游等行業(yè)指數水平較去年同期有進(jìn)一步提升，消費結構升級和多元化趨勢進(jìn)一步顯現。尤其是服務(wù)業(yè)就業(yè)向好，價(jià)格趨升，表明服務(wù)業(yè)市場(chǎng)的內生動(dòng)力增強。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平分析表示，2月非制造業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數已回升至59.5%，其中，建筑業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數大幅回升7.6個(gè)百分點(diǎn)至66.3%，顯示春節假期后建筑業(yè)活躍度或有明顯提振；服務(wù)業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數略降至58.3%，表現相對平穩。這或許表明，未來(lái)數月內非制造業(yè)或將有所回升，尤其是建筑業(yè)將有較大反彈空間。未來(lái)，隨著(zhù)中央推動(dòng)更為積極的財政政策，非制造業(yè)仍有望實(shí)現穩中求進(jìn)。預計今年上半年，非制造業(yè)PMI總體上有望保持在高出榮枯線(xiàn)3個(gè)百分點(diǎn)以上的水平。

　　預期　經(jīng)濟走勢或呈現前低后高

　　多位經(jīng)濟學(xué)家在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，2016年我國的經(jīng)濟仍將繼續探底，穩增長(cháng)面臨較大壓力，經(jīng)濟走勢或呈現前低后高的局面。而經(jīng)濟增長(cháng)能保持在怎樣的水平，很大程度上要看財政政策和貨幣政策能在多大程度上對沖經(jīng)濟下行壓力。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示，我國經(jīng)濟還在這一輪周期的低谷當中運行，沒(méi)有完全到達底部，2016年經(jīng)濟還在繼續下行。去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存都對短期經(jīng)濟增長(cháng)有影響，而降成本、補短板短期內難以很快見(jiàn)效。而長(cháng)江商學(xué)院金融與經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任甘潔表示，當前經(jīng)濟面臨的挑戰是根本性的和結構性的，而產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的恢復、振興將是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，當前產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟面臨的最大挑戰仍然是需求不足。

　　連平表示，目前我國經(jīng)濟正在經(jīng)歷從“量變”到“質(zhì)變”的過(guò)程，經(jīng)濟結構和產(chǎn)業(yè)結構在2016年將持續得到優(yōu)化。經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能逐漸從工業(yè)向服務(wù)業(yè)轉移，服務(wù)業(yè)創(chuàng )造就業(yè)崗位的能力更強。根據國家統計局近年數據測算，第三產(chǎn)業(yè)每增長(cháng)1個(gè)百分點(diǎn)能創(chuàng )造約100萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，比工業(yè)多50萬(wàn)個(gè)左右。隨著(zhù)經(jīng)濟結構的轉型，服務(wù)業(yè)成為經(jīng)濟增長(cháng)和社會(huì )穩定的雙重穩定器。諸建芳也表示，2016年經(jīng)濟呈現出一些新的特點(diǎn)，結構性政策推進(jìn)之后，從產(chǎn)業(yè)結構的角度看，會(huì )出現明顯變化，就是新經(jīng)濟成分增加，舊經(jīng)濟成分地位降低。新興的小行業(yè)雖然在經(jīng)濟總量中占比較小，但是成長(cháng)很快，傳統行業(yè)也將經(jīng)歷去產(chǎn)能、去僵尸企業(yè)、結構轉型的變動(dòng)。

　　多位專(zhuān)家表示，新供給新動(dòng)能將給我國進(jìn)行實(shí)質(zhì)性存量調整、全面供給側改革以及更大幅度的需求性擴張帶來(lái)契機，從而為2017年經(jīng)濟周期的逆轉和中高速經(jīng)濟增長(cháng)的常態(tài)化打下基礎。而2016年經(jīng)濟在探底過(guò)程中，如果能避免系統性風(fēng)險，2016年下半年有望出現反彈。