進(jìn)入8月，和氣溫一起升高的還有各地推進(jìn)PPP（政府和社會(huì )資本合作）的熱度?！督?jīng)濟參考報》記者獲悉，在國家級引導基金頻頻出手簽約的同時(shí)，地方設立PPP引導基金的進(jìn)程也在提速，市政、環(huán)保、交通等項目已經(jīng)在全國各地全面開(kāi)花。目前我國國家級和地方級引導基金規模合計已經(jīng)超過(guò)7000億元。業(yè)內預計，千億基金將撬動(dòng)起萬(wàn)億規模的建設熱潮。

　　近期，中央財政引導設立的1800億元國家級PPP引導基金（中國政企合作投資基金股份有限公司）已正式“出手”，一周之內接連簽約兩筆，分別落在內蒙古1、2號線(xiàn)軌道交通項目和河南五個(gè)示范項目。其中，對內蒙古項目首單投資總額24億元，對河南省內鄭州棚戶(hù)區改造、洛陽(yáng)城鄉一體化等五個(gè)項目投資20.5億元，涉及項目總投資310億元。

　　與此同時(shí)，地方級的PPP引導基金設立也在提速。根據清科研究中心的搜集整理，目前已公開(kāi)披露的國內PPP引導基金注冊資金總規模已經(jīng)超過(guò)7000億元。其中地方層面，黑龍江、新疆兩地省級引導基金均在千億規模，分別為1340億元和1000億元，山東、福建、浙江等省級基金都在百億規模。此外，湖南、海南、陜西、甘肅等地也在籌備設立PPP引導基金。

　　清科研究中心分析師房瞻對《經(jīng)濟參考報》記者表示，國家級和部分省級PPP引導基金設立中，明確表示將以社會(huì )資本身份參與投資PPP基金或PPP項目，“以社會(huì )資本”表明政府PPP引導基金對其出資身份定位為社會(huì )資金而非政府資金。

　　例如，貴州省PPP基金體系，是由省級財政出資10億元，引導社會(huì )資本90億元，設立100億元的省級PPP母基金，在省級PPP母基金框架下，以股權投資為主要方式督促引導省級行業(yè)主管部門(mén)和市縣設立子基金或直投項目。

　　業(yè)內專(zhuān)家表示，PPP引導基金的設立，通過(guò)政府部門(mén)的帶動(dòng)效應起到杠桿的作用，將助力于撬動(dòng)國內價(jià)值萬(wàn)億的PPP市場(chǎng)。

　　據了解，在引導基金的撬動(dòng)下，新一波PPP熱潮正在襲來(lái)，不少城市首個(gè)PPP項目于近期密集落地。僅8月第一周，就有中山、本溪等幾個(gè)城市推出首個(gè)項目。此外，安徽新推出總投資達2662億元的234個(gè)PPP項目，貴州民間投資和PPP項目合作推進(jìn)會(huì )共引資546億元等消息相繼見(jiàn)諸報端。

　　其中，市政、環(huán)保、交通項目等成為熱門(mén)領(lǐng)域。房瞻指出，目前來(lái)看，高投入、盈利模式清晰的市政交通建設、房產(chǎn)開(kāi)發(fā)、醫療養老是目前PPP項目的熱點(diǎn)所在，而社會(huì )保障、林業(yè)、科技等盈利模式不清晰、項目建成后特許經(jīng)營(yíng)期難獲利的PPP項目熱度并不高。類(lèi)似問(wèn)題也存在于地域分布之中，部分省份PPP模式發(fā)展速度慢。

　　有地方財政部門(mén)人士對記者指出，現有PPP項目的行業(yè)領(lǐng)域分布不均，真正適宜并能夠實(shí)際進(jìn)行市場(chǎng)化改革的醫療、養老、文化、水利、新能源、環(huán)境等公共服務(wù)項目?jì)洳蛔?，目前推出的PPP項目難以吸引社會(huì )資本的眼球。

　　《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的多位地方財政人士坦言，PPP模式在推進(jìn)過(guò)程中，除了上述行業(yè)不均衡之外，還存在民間資本參與率低、落地率低、輕視后期運營(yíng)等諸多問(wèn)題，這與前期論證缺乏、項目運作不規范、部分地方政府急于短期出成果而盲目推進(jìn)等都有關(guān)系。

　　在這一背景下，不少業(yè)內人士指出，希望通過(guò)引導基金來(lái)促進(jìn)國內PPP產(chǎn)業(yè)高效和規范化發(fā)展，為社會(huì )資本參與PPP項目保駕護航。

　　在房瞻看來(lái)，引導基金PPP模式目前在我國尚處于廣泛的探索嘗試階段，未來(lái)其投資策略可能包括：優(yōu)先投入PPP示范項目以樹(shù)立成功案例，為各方提供成功范例；重點(diǎn)投資于現金流良好、回報有保障、高收益的PPP項目，引導社會(huì )資本獲利；優(yōu)先投資于PPP模式發(fā)展的薄弱環(huán)節，起到宏觀(guān)調控的作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)均衡發(fā)展等。

　　華泰證券研究報告指出，我國推進(jìn)PPP一直受制于法律不完善和融資困難兩個(gè)關(guān)鍵因素，目前自上而下的政策紅利正在逐漸放松這兩個(gè)約束。法制辦的成立有助于協(xié)調立法之爭，國家PPP基金首單落地呼和浩特軌道交通項目將啟動(dòng)下一波PPP熱潮。宏觀(guān)層面來(lái)看，全球陷入貨幣政策邊際效應減弱的困境，下半年國內有望實(shí)施積極的財政政策，PPP作為供給側改革重要推手和公共產(chǎn)品投融資制度創(chuàng )新，預計將成為下半年相對確定性的投資主線(xiàn)。

　　事實(shí)上，從去年5月頂層設計明確之后，地方就掀起了一陣PPP啟動(dòng)的熱潮，集中推介、招標，成立PPP引導基金，出臺獎補辦法等，推動(dòng)PPP項目簽約規模急劇攀升。據統計，僅去年下半年簽約規模就已達近萬(wàn)億元。業(yè)內預計，隨著(zhù)政策扶持不斷加碼，創(chuàng )新金融工具陸續推出，今年將是PPP項目推進(jìn)過(guò)程中機遇與挑戰并存的一年，PPP項目將開(kāi)啟商業(yè)化發(fā)展的新階段，同時(shí)迎來(lái)落地執行階段的大考。