從并購重組、信息披露到二級市場(chǎng)個(gè)股的異常波動(dòng)，滬深交易所對于A(yíng)股市場(chǎng)的一線(xiàn)監管正在顯著(zhù)加強和細化，僅7月以來(lái)就下發(fā)了129份監管類(lèi)函件，包括問(wèn)詢(xún)函、監管函、監管關(guān)注等。業(yè)內人士認為，證監會(huì )全面加強市場(chǎng)監管的思路正在得到落實(shí)，A股市場(chǎng)將進(jìn)入規范發(fā)展的新階段。

　　加碼　滬深交易所一線(xiàn)監管全面加強

　　8月8日，深交所向美錦能源發(fā)監管函稱(chēng)，該公司對涉及2015年債務(wù)重組利得事項未及時(shí)履行信息披露義務(wù)。同日，深交所向雙象股份發(fā)出監管函，因該公司未能及時(shí)履行涉及污染環(huán)境罪并被判處罰金相關(guān)信息的披露義務(wù)。深交所還表示，上周針對欣泰電氣股票客戶(hù)買(mǎi)入量較大的一家會(huì )員，發(fā)出書(shū)面函件，對風(fēng)險警示工作要求落實(shí)不到位的兩家會(huì )員，采取約見(jiàn)談話(huà)監管措施。

　　種種跡象顯示，來(lái)自滬深交易所的一線(xiàn)監管正在全面加強。僅在上周（8月1日至8月5日），深交所就共對20起證券異常交易行為進(jìn)行調查，涉及證券19只、證券賬戶(hù)19個(gè)、證券公司16家。共對23起上市公司重大事項進(jìn)行核查，涉及證券23只。

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趙乃育/繪?

　　《經(jīng)濟參考報》記者初步統計顯示，僅今年7月以來(lái)，深交所就發(fā)出了52份監管函、35份問(wèn)詢(xún)函和關(guān)注函；上交所則在同期發(fā)出了41份監管措施（包括監管關(guān)注、監管工作函、通報批評）以及一份監管問(wèn)詢(xún)。這意味著(zhù)，身處一線(xiàn)的滬深交易所對A股市場(chǎng)的運行監管正在全面加強，在一個(gè)多月的時(shí)間里，就出具了多達129份監管類(lèi)函件。

　　記者注意到，從滬深交易所近期發(fā)出的監管類(lèi)函件針對的事項來(lái)看，涉及上市公司并購重組、信息披露、股權變動(dòng)、承諾履行以及異常交易等各個(gè)方面。以近期一直處于風(fēng)口浪尖的萬(wàn)科A為例，自今年6月末以來(lái)，深交所先后向其發(fā)出了一份問(wèn)詢(xún)函、四份關(guān)注函以及兩份監管函，內容涉及萬(wàn)科公司、鉅盛華、華潤、恒大集團等各方。

　　信息披露成為兩大交易所關(guān)注重點(diǎn)。8月4日，對中國嘉陵工業(yè)股份有限公司（集團）和有關(guān)責任人予以監管關(guān)注，原因是該公司2015年度發(fā)生的日常關(guān)聯(lián)交易金額超出年初股東大會(huì )的授權金額，且超出部分達到最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的5%以上，公司未及時(shí)就超出部分履行股東大會(huì )審議程序及相應信息披露義務(wù)。深交所則在同一天對九安醫療控股股東發(fā)出監管函，原因是該公司控股股東2016年6月24日至7月21日期間，累計質(zhì)押九安醫療公司股份5548.6萬(wàn)股，未及時(shí)履行相關(guān)信息披露義務(wù)和告知義務(wù)。

　　并購重組則是另外一大關(guān)注重點(diǎn)。8月4日，上交所對大連派思燃氣系統股份有限公司和有關(guān)責任人予以監管關(guān)注，原因是該公司停牌三個(gè)月后以不符合《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》為由終止重大資產(chǎn)重組，公司籌劃重大資產(chǎn)重組不審慎。深交所則自今年7月以來(lái)累計發(fā)出了14份重組問(wèn)詢(xún)函（含許可類(lèi)與非許可類(lèi)），涉及冀東水泥、長(cháng)城動(dòng)漫、蘇寧環(huán)球、西安旅游、廣宇發(fā)展等多家上市公司。8月8日，深交所就對中鎢高新、*ST珠江和渤海金控發(fā)出了許可類(lèi)重組問(wèn)詢(xún)函，問(wèn)詢(xún)函內容涉及是否構成重大資產(chǎn)重組、發(fā)行價(jià)格選擇依據、盈利補償承諾、資產(chǎn)評估采用方式的合理性等多方面內容。

　　上海一家券商投行部人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，目前證監會(huì )對于上市公司重大資產(chǎn)重組政策全面收緊，尤其是涉及跨行業(yè)并購以及重組上市方面，在業(yè)務(wù)上尤為謹慎。在他看來(lái)，目前對于上市公司并購重組，交易所的一線(xiàn)問(wèn)詢(xún)和關(guān)注力度明顯上升，預計以后將成為常態(tài)。

　　聚焦　異常交易行為遭密切關(guān)注

　　除了一級市場(chǎng)的并購重組及信息披露等監管力度全面提升之外，在二級市場(chǎng)，交易所的監管力度也顯著(zhù)上升。

　　從公開(kāi)市場(chǎng)的情況來(lái)看，近期已有多家上市公司就股票價(jià)格連續上漲進(jìn)行了風(fēng)險提示。8月3日，由于股票連續四個(gè)交易日上漲，鄂爾多斯當天晚間發(fā)布風(fēng)險提示公告，稱(chēng)公司對此進(jìn)行了關(guān)注并核實(shí)了相關(guān)情況，控股股東、實(shí)控人不存在買(mǎi)賣(mài)公司股票情形。長(cháng)江投資則在同一日發(fā)布了股票交易異常波動(dòng)公告，稱(chēng)近三個(gè)交易日內，公司股票價(jià)格漲幅已顯著(zhù)高于同期上證指數及同行業(yè)可比上市公司。昌九生化則發(fā)布關(guān)于控股股東股權轉讓的重大風(fēng)險提示性公告，稱(chēng)公司存在股價(jià)和業(yè)績(jì)不匹配、公司重大資產(chǎn)出售結果的不確定性影響公司控股股東股權轉讓等多重風(fēng)險，敬請廣大投資者注意風(fēng)險。

　　滬深交易所對于個(gè)別公司股價(jià)異常波動(dòng)的關(guān)注程度也明顯提高。7月以來(lái)，上交所先后就茂業(yè)商業(yè)、中葡股份等股價(jià)異常波動(dòng)，要求上市公司核實(shí)相關(guān)事項。深交所則自7月2日*欣泰復牌以來(lái)連續發(fā)出風(fēng)險提示并要求券商做好相關(guān)風(fēng)險提示工作。此前，富臨精工、科恒股份、特力A、三德科技、東旭光電等大批遭到市場(chǎng)熱炒的個(gè)股連續遭遇了停牌核查。

　　8月5日，上交所公布了第三批異常交易行為監管案例，主要為大宗交易異常行為，其中包括在大宗交易系統與競價(jià)交易系統之間頻繁進(jìn)行日內或隔日反向交易，并利用價(jià)格差異累計進(jìn)行利益輸送，在臨近收盤(pán)時(shí)發(fā)生導致債券收盤(pán)價(jià)格大幅偏離中證估值的交易行為，以及大量、大額申報交易相關(guān)ETF，使得其交易價(jià)格與IOPV值發(fā)生大幅偏離，以致可能影響其他投資者對該ETF價(jià)值的判斷等行為。

　　上交所表示，面對我國市場(chǎng)中小投資者數量眾多的現實(shí)，交易所對于利用資金、技術(shù)、信息等優(yōu)勢，利用誤導、誘使、幌騙等手法，擾亂市場(chǎng)秩序，渾水摸魚(yú)、從中漁利的市場(chǎng)參與者和交易行為，必須給予高度的監管關(guān)注，將采取越來(lái)越嚴格的監管措施，其核心目的是保護投資者總體的、長(cháng)遠的合法權益。

　　發(fā)力　監管層密切防范過(guò)度投機

　　《經(jīng)濟參考報》記者日前從私募機構和證券營(yíng)業(yè)廳了解到，目前監管部門(mén)對于A(yíng)股市場(chǎng)的投機行為監管力度正在明顯提高?！耙郧按蠹伊晳T于打板，直接拉漲停，這樣風(fēng)險最小，但是現在如果是報單太快，尾盤(pán)下大單都容易受到監管指導，以前通常的做法現在生存的空間越來(lái)越小?！币患宜侥紮C構的從業(yè)人員表示。

　　日前，深交所發(fā)布的文件強調，要精準發(fā)力，提升市場(chǎng)交易行為監管針對性。密切監控各類(lèi)異常交易行為，不斷加大實(shí)時(shí)盯盤(pán)、電話(huà)警示等一線(xiàn)監管措施力度，精準鎖定異常交易賬戶(hù)，嚴格執行遞進(jìn)式監管措施。采取電話(huà)警示、書(shū)面警示、盤(pán)中限制交易、約見(jiàn)談話(huà)和盤(pán)后限制交易等監管措施的次數，較去年同期大幅上升。

　　在證監會(huì )和中國基金業(yè)協(xié)會(huì )的層面，對于私募基金的管理也越來(lái)越嚴格。中國基金業(yè)協(xié)會(huì )8月1日發(fā)布《關(guān)于私募基金管理人注銷(xiāo)相關(guān)事宜的公告》。公告實(shí)施以來(lái)，累計超過(guò)1萬(wàn)家機構已被注銷(xiāo)私募基金管理人登記。日前，基金業(yè)協(xié)會(huì )還通報了四川同創(chuàng )偉業(yè)投資有限公司虛假宣傳并違法代辦私募管理人登記。

　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄對《經(jīng)濟參考報》記者表示，“加強監管、嚴格監管、強化監管”是證監會(huì )主席劉士余的監管理念，其他的退市、重罰中介機構都體現了這一思路?，F在，監管層對市場(chǎng)的健康規范有了更深的認識和更高的要求。他認為，市場(chǎng)可能會(huì )步入規范發(fā)展的新階段，操控市場(chǎng)的空間在減少，理性投資、價(jià)值投資的空間在增長(cháng)，違法成本會(huì )增加，對于投資者而言，必須適應這個(gè)市場(chǎng)變化。