年初以來(lái)多家銀行曝出巨額票據案件。近期我國城商行年會(huì )上監管部門(mén)警示城商行表外類(lèi)信貸業(yè)務(wù)過(guò)快增長(cháng)風(fēng)險。部分金融機構借金融創(chuàng )新之名行監管套利之實(shí)，資金體內“空轉”，游走于灰色地帶。固然金融風(fēng)險暴露存在順周期性，但若長(cháng)期偏離穩健經(jīng)營(yíng)定位，勢必放大金融風(fēng)險，威脅到金融體系穩定。

　　雖然近年來(lái)我國金融機構公司治理建設穩步推進(jìn)，但針對經(jīng)營(yíng)管理層的激勵約束機制還不健全，激勵過(guò)度，約束不強，由此形成重業(yè)務(wù)輕風(fēng)險的經(jīng)營(yíng)導向，某種程度上鼓勵了基層經(jīng)營(yíng)機構的道德風(fēng)險。城商行表外類(lèi)信貸業(yè)務(wù)急劇擴張，根本上在于不切實(shí)際的經(jīng)營(yíng)利潤目標，以及收益與風(fēng)險考量扭曲的考核機制。截至2015年末，城商行貸款在資產(chǎn)中的比重降至38.2%，并呈連續下降趨勢。2015年全年委托貸款增長(cháng)33.6%。票據大案頻發(fā)，根本上是基層銀行經(jīng)營(yíng)單位放棄了票據經(jīng)營(yíng)固有的職業(yè)操守，長(cháng)期違規操作給不法票據中介以可乘之機。而當前金融市場(chǎng)上各種層出不窮、眼花繚亂的所謂創(chuàng )新金融產(chǎn)品，根本上是現行激勵約束機制下金融機構經(jīng)營(yíng)層實(shí)現自身利益最大化的工具。而這些影子銀行金融工具，或逃避規模管理，或逃避風(fēng)險資產(chǎn)計量，或逃避監管指標約束，交易結構設計層層嵌套，交易對手跨行業(yè)跨地區分布，底層資產(chǎn)不易穿透，存在重大風(fēng)險隱患，容易成為金融風(fēng)險監管盲區。金融機構表內業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)的頻繁交易，信用風(fēng)險在表內業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)之間轉移，無(wú)法掩蓋銀行真實(shí)面臨的信用風(fēng)險。

　　此外，金融分業(yè)監管存在的真空，跨行業(yè)跨地區監管漏洞，客觀(guān)上也為金融機構大肆監管套利提供了可能性。金融市場(chǎng)上各種“受益權”和“收益權”的創(chuàng )設，各種特殊目的載體，因為缺乏統一規范而被濫用。金融違法違規行為處罰力度，與動(dòng)輒千萬(wàn)、上億計的違規收益相比明顯偏輕，上世紀末出臺的《金融違法行為處罰辦法》已經(jīng)難以適應規范金融實(shí)務(wù)的需要，較難有效發(fā)揮法律應有的震懾作用。從另外一個(gè)側面分析，之所以金融機構違法違規行為屢禁不止，特別是在票據領(lǐng)域，罰則缺失或處罰偏輕是非常重要的因素。

　　不忘初心，堅守穩健經(jīng)營(yíng)定位，是金融業(yè)安全穩定運行的基石。這既需要金融機構主動(dòng)作為，也需要外部監管、金融法制環(huán)境的引導與約束。對金融機構而言，要推進(jìn)公司治理建設，優(yōu)化股東結構，重塑金融業(yè)風(fēng)險收益平衡的經(jīng)營(yíng)導向，完善內部激勵約束機制，提高風(fēng)險指標在業(yè)績(jì)考核中比重，增加績(jì)效延期支付比例，強化金融風(fēng)險防控，抵制主動(dòng)監管套利行為，嚴厲處罰違法違規經(jīng)營(yíng)行為。對監管當局而言，要加強金融風(fēng)險監管，消除監管真空，堵住監管漏洞，提升監管效率，加大監管處罰。對金融立法而言，要適時(shí)推動(dòng)金融法制建設，改變我國金融立法滯后于金融實(shí)務(wù)現狀，在清理現行金融法律、法規、規范性文件基礎上，出臺有關(guān)“受益權”、“收益權”交易與流轉的規范性法律指導意見(jiàn)，對特定目的載體的法律主體地位、交易權利義務(wù)等予以規范，修訂完善相關(guān)法律。