當下，我國金融監管任務(wù)艱巨。要扭轉資金脫實(shí)入虛，整治金融亂象，牢牢守住不發(fā)生系統性、區域性金融風(fēng)險底線(xiàn)，必須強化金融監管。然而，在監管舉措多箭齊發(fā)的同時(shí)，還需及時(shí)補上體制機制短板，努力把握好防范風(fēng)險和鼓勵創(chuàng )新的平衡點(diǎn)，進(jìn)而實(shí)現監管成本和監管效能的最優(yōu)配置。

　　金融業(yè)具有很強的外部性，這是實(shí)施有效金融監管的必然邏輯。近年來(lái)，我國金融市場(chǎng)創(chuàng )新極為活躍，金融工具多層次嵌套，由此導致風(fēng)險傳染性顯著(zhù)增強，表外資產(chǎn)迅速膨脹，資本覆蓋風(fēng)險不足，甚至各種違法違規案件層出不窮。分析這些現象與問(wèn)題的成因，從市場(chǎng)角度觀(guān)察，有監管真空形成的風(fēng)險盲區，有逐利行為催生的監管套利，也有不法分子的以身試法。而從金融監管體系看，則或多或少與體制和機制短板的存在密切相關(guān)。

　　以行業(yè)為邊界的分業(yè)監管，面對跨市場(chǎng)、跨行業(yè)運作的金融產(chǎn)品和工具，如在銀、證、保、信等的多層嵌套，往往很難清晰界定監管責任。金融子行業(yè)基本運作管理模式的差異，如銀行、證券和保險機構的業(yè)務(wù)發(fā)展都以資本為支撐，但銀行業(yè)的資本充足率、證券公司的凈資本管理和保險公司的償付能力，并不完全相同，因此，依據行業(yè)屬性制定的監管規則，往往給資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提供了套利的空間。加上金融監管滯后于金融創(chuàng )新實(shí)踐的問(wèn)題，新興金融領(lǐng)域風(fēng)險監管盲區和地方金融監管力量不足的問(wèn)題，金融法制建設與新型違法違規行為脫節的問(wèn)題，等等，迫切要求補齊金融監管體制和機制的短板。

　　基于對2008年國際金融危機的反思，世界各國普遍強化了中央銀行宏觀(guān)審慎監管權，賦予其統籌系統重要性金融機構、金融控股公司、金融市場(chǎng)基礎設施監管的權力，以及統籌金融統計的權責。但在全球范圍內，實(shí)施統一金融監管的國家較少，多個(gè)監管當局多頭或“雙峰”監管模式是主流。即使是在英國，在英格蘭銀行實(shí)施統一宏觀(guān)審慎監管和微觀(guān)審慎監管的情況下，仍設立了金融服務(wù)局，直接對英國議會(huì )和財政部負責，并接受金融政策委員會(huì )的指導和建議，對所有監管對象實(shí)施行為監管。在中國現行金融法制框架下，如果能夠補齊功能監管短板，發(fā)揮協(xié)同監管效能和專(zhuān)業(yè)監管優(yōu)勢，也可以達成統一監管規則、消除監管真空的目的。

　　應該看到，金融監管是一個(gè)動(dòng)態(tài)、連續的行為集合，金融監管效能的提升，要在金融創(chuàng )新適度和金融監管成本最小化之間，找到最佳的“結合點(diǎn)”。為推動(dòng)金融科技發(fā)展，英國創(chuàng )設了“監管沙箱”，提供了一種真實(shí)或虛擬的測試環(huán)境，讓金融創(chuàng )新在金融監管的特殊許可下，進(jìn)行低成本快速實(shí)驗，并認真檢討、調整現行金融監管規定，試圖建立監管與市場(chǎng)的新型良性互動(dòng)關(guān)系。而金融監管成本不僅體現在日常監管行政成本，也需要綜合考慮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的效率。金融監管力量的簡(jiǎn)單再配置與新整合，在顯著(zhù)增加金融監管成本的同時(shí)，并不必然意味著(zhù)金融監管效能的提升。所謂外部監管競爭內部化，內部協(xié)調、協(xié)同的問(wèn)題也或多或少會(huì )存在。

　　從根本上說(shuō)，沒(méi)有一個(gè)放之四海皆有效的金融監管架構，只有根據本國國情努力補齊體制機制的短板，在充分借鑒國際經(jīng)驗的前提下，根據本國金融業(yè)發(fā)展趨勢，動(dòng)態(tài)調整金融監管模式，才有可能達成最有效的金融監管。

?