養老保險多元化投資新路徑逐漸明晰?！督?jīng)濟參考報》記者日前從權威人士處獲悉，為實(shí)現養老保險基金進(jìn)一步保值增值，相關(guān)部門(mén)正在抓緊研究擴大養老保險基金投資范圍的多個(gè)途徑，包括加快實(shí)施劃轉國有資本充實(shí)社?；?，并在規模和速度兩方面同時(shí)發(fā)力；今年內或全面啟動(dòng)城鄉居民養老保險基金的委托投資；醞釀企業(yè)年金和職業(yè)年金投資的稅收優(yōu)惠政策；探索養老保險基金境外投資和開(kāi)放個(gè)人投資選擇權等內容。

　　業(yè)內專(zhuān)家表示，隨著(zhù)包括個(gè)人儲蓄、保險在內的幾十萬(wàn)億民間資產(chǎn)更多投入到養老儲備中來(lái)，我國也將有更強信心和更大能力應對老齡化高峰的挑戰。

　　我國養老保險基金支出規模仍在不斷增加。人社部數據顯示，2017年五項社會(huì )保險基金總支出增長(cháng)21.9%，其中職工基本養老保險基金支出增幅達18.6%?！半S著(zhù)人口老齡化加快，社會(huì )保險制度內人口撫養比不斷下降，基金總體支付壓力仍在加大，雖然基金結余總量每年都在增長(cháng)，但是支撐能力呈下降趨勢?！比松绮炕鸨O管局局長(cháng)唐霽松表示。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，“保底”和“開(kāi)源”是養老保險基金保值增值的兩大砝碼，市場(chǎng)化多元投資運營(yíng)仍有較大的潛力空間。

　　在保底方面，唐霽松坦言，目前劃轉國有資本充實(shí)社?；鹌推?，僅在兩個(gè)省和五家央企試點(diǎn)，也都沒(méi)有正式實(shí)施，難以應對迅速到來(lái)的人口老齡化風(fēng)險，因此，無(wú)論是劃轉規模上還是劃轉速度上都需要再提高。

　　有專(zhuān)家分析稱(chēng)，根據國務(wù)院去年年底劃轉部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案推算，至少補充養老金10萬(wàn)億元規模，對保證養老金充足和按期足額支付會(huì )起到關(guān)鍵性作用，以后再根據養老金改革和發(fā)展需要進(jìn)一步研究劃轉。

　　在開(kāi)源方面，政府將推動(dòng)擴大基本養老保險基金投資規模，健全監管框架和配套措施，督促地方開(kāi)展委托投資。人社部數據顯示，截至2018年5月底，全國共有14個(gè)省份簽署了5850億元的委托投資合同，其中3516億元資金已經(jīng)到賬投資。2017年累計投資收益額87.83億元，投資收益率為5.23%。

　　“目前，全國社?；鹄硎聲?huì )投資運營(yíng)的錢(qián)僅有幾千億，不到存量的10%，這遠遠不夠?！敝袊鐣?huì )保險學(xué)會(huì )會(huì )長(cháng)胡曉義表示?！盀榱思铀兖B老儲備資金的積累，應擴大養老保險基金投資范圍，進(jìn)一步研究投資多元化問(wèn)題?！?/p>

　　記者了解到，目前城鄉居民基本養老金累計結存達到6318億元。政策層面上，財政部社會(huì )保障司和人社部基金監管局正在抓緊研究，今年內有望全面啟動(dòng)城鄉居民養老保險基金委托投資。

　　企業(yè)年金和職業(yè)年金投資空間也有待拓展。截至2017年底，全國有8.04萬(wàn)家企業(yè)建立企業(yè)年金，2331萬(wàn)職工參加，積累基金1.3萬(wàn)億元，當年投資收益率為5%?！澳壳?，企業(yè)年金和職業(yè)年金的投資尚無(wú)法律法規支撐，投資稅收優(yōu)惠政策也遲遲未出臺，既拉低了基金投資收益水平，也在一定程度上影響了各地委托開(kāi)展投資的積極性?！碧旗V松指出，通過(guò)稅收優(yōu)惠和投資政策調整，擴大養老保險投資范圍勢在必行。

　　人社部社會(huì )保險事業(yè)管理中心副書(shū)記郭建華認為，目前大量職業(yè)年金遲遲沒(méi)有開(kāi)展投資運營(yíng)，是因為還存在不少擔心，比如，擔心遴選管理人不能公平公正，管理費用沒(méi)有統一標準，投資運營(yíng)收益低于其他省份等。對于各地普遍擔心的問(wèn)題，管理部門(mén)也將進(jìn)一步出臺指導性意見(jiàn)。

　　值得一提的是，近日，人社部發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)年金基金管理機構資格有關(guān)事項的報告》，宣布啟動(dòng)新一期資格受理工作，這向市場(chǎng)釋放了積極信號。

　　探索境外投資也已被列入研究清單?！熬偷诙е鶃?lái)看，投資區域目前僅限于境內，參照國際經(jīng)驗，開(kāi)展境外投資是分散風(fēng)險、提高收益的有效選擇。除了政策完善，在工作推動(dòng)上也要更加積極?！碧旗V松說(shuō)。

　　個(gè)人養老金投資潛力也被普遍看好?！拔覈形撮_(kāi)放個(gè)人投資選擇權，這需要有政策引導的一個(gè)過(guò)程。為參保人提供多樣化的投資產(chǎn)品選擇，使其獲得長(cháng)期較高的投資收益，需要有關(guān)部門(mén)和社會(huì )各方面共同努力，打破局部利益格局。關(guān)鍵是打通銀行、證券、基金、保險等業(yè)態(tài)通道，用統一的政策引導和統一的平臺服務(wù)，從而使擁有巨大潛能的個(gè)人沉淀資金更多地投向自身的養老儲備?！碧旗V松說(shuō)。

　　胡曉義也表示，應出臺更有吸引力的政策加快發(fā)展第三支柱。如果把目前幾十萬(wàn)億民間資產(chǎn)更多投入到養老儲備方面來(lái)，我們應對老齡化高峰的挑戰就有了更多的信心和更強的能力。

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