國家統計局14日公布了10月經(jīng)濟運行情況。數據顯示，10月工業(yè)增加值同比增長(cháng)6.1%，增速與上月持平；消費同比增長(cháng)10%，增速比上月回落0.7%；1月至10月投資同比增長(cháng)8.3%，增速比1月至9月加快0.1%。

　　專(zhuān)家表示，10月份，國民經(jīng)濟延續了三季度以來(lái)總體平穩、穩中有進(jìn)、穩中提質(zhì)的發(fā)展態(tài)勢，供給側結構性改革成效繼續顯現，經(jīng)濟結構不斷優(yōu)化，全年有望完成6.5%的經(jīng)濟增長(cháng)目標。但要注意收入下降對消費的不利影響。

　　變化　消費領(lǐng)域供求關(guān)系改善明顯

　　10月，社會(huì )消費品零售總額31119億元，同比名義增長(cháng)10.0%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)8.8%），增速比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。1月至10月，社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)10.3%，保持平穩較快增長(cháng)態(tài)勢。

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?趙乃育/繪

　　國家統計局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，10月社會(huì )消費品零售總額的增速保持兩位數增長(cháng)，要高于投資，這說(shuō)明經(jīng)濟結構繼續改善。與此同時(shí)供求關(guān)系也有所改善，從消費領(lǐng)域來(lái)看，10月CPI同比上漲2.1%，漲幅比上月上升了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　但總體來(lái)說(shuō)，10月消費的增速僅與2015年4月和2016年5月持平，為2006年2月以來(lái)最低，引起了市場(chǎng)關(guān)注。對此，中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉表示，汽車(chē)消費增速大幅回落是導致這一走勢的主要原因。去年10月，我國開(kāi)始對購買(mǎi)1.6升及以下排量乘用車(chē)減半征收車(chē)輛購置稅。這一政策顯著(zhù)地促進(jìn)了汽車(chē)銷(xiāo)售增長(cháng)，也推高了去年同期的汽車(chē)消費基數。

　　“就汽車(chē)銷(xiāo)售這一項，拉低了社會(huì )消費品零售總額0.5個(gè)百分點(diǎn)，所以這是最主要的因素?！泵⒂抡f(shuō)，此外房地產(chǎn)銷(xiāo)售回落也帶來(lái)一些家具、家庭用品銷(xiāo)售的回落。

　　多位專(zhuān)家擔心，隨著(zhù)年底汽車(chē)購置稅優(yōu)惠政策到期以及購買(mǎi)力的提前透支，汽車(chē)消費可能難以保持快速增長(cháng)，因而進(jìn)一步影響整體消費。全國乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì )秘書(shū)長(cháng)崔東樹(shù)在10日召開(kāi)的第五屆中國電池市場(chǎng)年會(huì )上向《經(jīng)濟參考報》記者表示，汽車(chē)消費明年可能由于政策到期等原因而面臨一個(gè)調整期，尤其是1月甚至有負增長(cháng)的風(fēng)險。但是汽車(chē)行業(yè)仍有巨大的消費潛力和可擴展空間，也可能會(huì )有進(jìn)一步的政策措施出臺，所以雖然明年年初會(huì )有巨大壓力，但全年有望呈現先降后升的態(tài)勢。

　　高玉偉則表示，除了汽車(chē)消費外，此前20多個(gè)城市推出新一輪房地產(chǎn)調控政策的效應仍將持續釋放，不利于居住消費加快增長(cháng)。所以總體而言，未來(lái)消費穩定增長(cháng)面臨一定壓力。

　　趨勢　轉型升級領(lǐng)域投資動(dòng)力可觀(guān)

　　數據顯示，1月至10月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）484429億元，同比增長(cháng)8.3%，增速比1月至9月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中民間投資297725億元，增長(cháng)2.9%，比1月至9月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，占全部投資的比重為61.5%。

　　招商證券首席宏觀(guān)分析師謝亞軒表示，地產(chǎn)投資和民間投資增速提高仍是整體投資形勢延續小幅改善趨勢的主要因素。目前來(lái)看，地產(chǎn)調控對房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響還未完全釋放，地產(chǎn)商拿地增速繼續回升，新開(kāi)工面積增速由6.8%升至8.1%。

　　毛盛勇表示，經(jīng)濟結構繼續改善在投資領(lǐng)域的表現主要在投資結構上。目前，第三產(chǎn)業(yè)的投資增速大大高于第二產(chǎn)業(yè)；在第二產(chǎn)業(yè)內部，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、代表轉型升級領(lǐng)域的投資增速快于整體投資增速。另外，從投資數據也能看出我國目前經(jīng)濟需求總體平穩。固定資產(chǎn)投資連續兩個(gè)月都在加快，民間投資增速也連續兩個(gè)月增速回升，這表明市場(chǎng)需求面有所改善，也表明市場(chǎng)內生動(dòng)力有所增強。

　　對于未來(lái)投資的走勢，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，三季度以來(lái)，經(jīng)濟運行明顯企穩，投資持續下行壓力得以緩解，但當前企業(yè)投資信心和意愿仍然較弱。外需有望緩慢改善，出口導向型制造業(yè)投資下行壓力近期減小，制造業(yè)投資狀況得到改善。此外，供給側結構性改革實(shí)效超預期，預計四季度投資可能出現恢復性的平穩增長(cháng)。

　　廣發(fā)證券首席宏觀(guān)分析師郭磊則認為，新開(kāi)工項目計劃總投資額這一數據具有一定的政策引導性，該數據在7月和8月都大致為4.1萬(wàn)億，9月為4.46萬(wàn)億，而10月仍在4.32萬(wàn)億的水平，仍在大致平穩的狀態(tài)。另一個(gè)先導指標固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源也大體處于類(lèi)似狀態(tài)，10月進(jìn)一步下行至5.4%（上月為5.9%），但并未失速。因此未來(lái)兩個(gè)月固定資產(chǎn)投資可能基本穩定，最多有小幅放緩，但全年增速在8%以上應該沒(méi)有問(wèn)題。此外，本月中央投資項目增速明顯放緩至2.6%，但地方項目投資已穩步回升至8.7%，表明地方對穩增長(cháng)訴求提升，而穩投資的空間也相對比較大。

　　預期　高科技先進(jìn)制造業(yè)加快增長(cháng)

　　10月，全國規模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計算同比增長(cháng)6.1%，增速與上月持平，比上年同期加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。值得一提的是，工業(yè)結構繼續優(yōu)化，代表著(zhù)先進(jìn)制造的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(cháng)10.5%和10.1%，增速分別比規模以上工業(yè)快4.4和4.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　毛盛勇表示，如果考慮到價(jià)格變動(dòng)，10月PPI漲幅比9月份擴大，10月份工業(yè)增加值名義的增速要比6.1%高。從今年3月開(kāi)始，規模以上工業(yè)增加值的增速已經(jīng)持續8個(gè)月保持在6%以上的水平，穩定增長(cháng)的態(tài)勢比較明顯。與此同時(shí)市場(chǎng)預期也在明顯改善。10月制造業(yè)PMI為51.2%，比9月大幅提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)預期看好，對未來(lái)有信心。

　　對于整體經(jīng)濟運行未來(lái)的走勢，毛盛勇表示，前三季度經(jīng)濟平穩運行的態(tài)勢在鞏固，穩中有進(jìn)，穩中提質(zhì)，積極因素還在不斷積累，這種大的趨勢在四季度不會(huì )有明顯改變，全年經(jīng)濟增長(cháng)完成6.5%的目標任務(wù)應該沒(méi)有問(wèn)題。但是，國際國內環(huán)境依然錯綜復雜，不穩定不確定因素較多，經(jīng)濟企穩基礎仍不牢固。下階段，要繼續堅持穩中求進(jìn)工作總基調，在適度擴大總需求的同時(shí)，堅定不移地推進(jìn)供給側結構性改革。

　　謝亞軒則表示，10月數據顯示國內經(jīng)濟仍保持較強的韌性，地產(chǎn)調控的負面影響有可能會(huì )低于市場(chǎng)的預期，畢竟這次調控范圍較窄且房地產(chǎn)市場(chǎng)存銷(xiāo)比大幅下降，這些因素都有助于緩解調控對房地產(chǎn)投資的沖擊。值得注意的是收入下降對消費的不利影響，目前消費和服務(wù)業(yè)對整體經(jīng)濟貢獻越來(lái)越大，如果消費增速繼續放緩，那么明年經(jīng)濟將承受更大的下行壓力。因此，未來(lái)減稅可能不僅要考慮企業(yè)部門(mén)的稅負問(wèn)題，積極財政政策也應該實(shí)施更多與居民消費相關(guān)的刺激措施。