2016年，面對經(jīng)濟增速下降、工業(yè)品價(jià)格下降、實(shí)體企業(yè)盈利下降、財政收入增幅下降、經(jīng)濟風(fēng)險發(fā)生概率上升等突出問(wèn)題，我國在適度擴大總需求的同時(shí)，著(zhù)力加強供給側結構性改革，經(jīng)濟增長(cháng)緩中趨穩，工業(yè)品價(jià)格回升，企業(yè)效益改善，就業(yè)形勢總體穩定，可以實(shí)現全年6.5%-7%的預期增長(cháng)目標。

　　2016年經(jīng)濟運行主要特點(diǎn)

　　一是適度擴大總需求，經(jīng)濟運行處于合理區間。供給側穩定，房地產(chǎn)和汽車(chē)發(fā)揮了重要作用。在1.6升及以下排量乘用車(chē)購置稅減半征收政策的刺激下，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺。商品房銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售額同比大幅度增長(cháng)，房地產(chǎn)成為支撐2016年服務(wù)業(yè)增長(cháng)的重要動(dòng)力。

　　需求側略有走弱。固定資產(chǎn)投資沖高回落再企穩，消費增速有所減慢，社會(huì )消費品零售總額實(shí)際增長(cháng)9.6%，增速同比回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。出口降幅擴大，進(jìn)口降幅收窄，貿易順差減小。就業(yè)形勢基本穩定，2016年1-9月份城鎮新增就業(yè)達到1067萬(wàn)人，提前一個(gè)季度完成全年預期1000萬(wàn)人目標。

　　工業(yè)品價(jià)格跌幅收窄。2016年我國價(jià)格上漲幅度明顯高于市場(chǎng)的預期，工業(yè)品價(jià)格結束了自2012年3月以來(lái)持續54個(gè)月下降的局面，出現正增長(cháng)。豬肉、鮮果、鮮菜等食品和家庭服務(wù)、醫療等部分服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲推動(dòng)居民消費價(jià)格回升，工業(yè)品價(jià)格主要是鋼鐵、鐵礦石、有色金屬、石油、煤炭?jì)r(jià)格上漲帶動(dòng)。

　　二是供給側結構性改革取得成效。供給側結構性改革的五項重要任務(wù)是“三去一降一補”，即去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。

　　煤炭和鋼鐵是2016年去產(chǎn)能的兩大主要領(lǐng)域，鋼鐵和原煤在2016年分別壓減4500萬(wàn)噸和2.5億噸產(chǎn)能的任務(wù)基本完成，前三季度原煤產(chǎn)量同比下降10.5%，粗鋼產(chǎn)量基本零增長(cháng)。房地產(chǎn)去庫存是一項重要任務(wù)，到9月末，商品房待售面積連續7個(gè)月減少。

　　降成本效果明顯。1-9月，規模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)的成本是85.66元，比上年同期下降0.17元。5月份開(kāi)始的全面實(shí)行營(yíng)改增為企業(yè)降低成本近2500億元左右。降成本和去產(chǎn)能，使工業(yè)企業(yè)利潤明顯改善，1-9月份規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)8.4%，增幅同比加快10.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　三是創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展，新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)加快形成。在“大眾創(chuàng )業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng )新”推動(dòng)下，2016年日均新登記企業(yè)1.46萬(wàn)家，比上年同期每天提升2000家左右?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計劃取得成效，大數據、電子商務(wù)等領(lǐng)域新業(yè)態(tài)不斷涌現。高新技術(shù)和裝備制造業(yè)保持兩位數增長(cháng)，戰略性新興產(chǎn)業(yè)取得新進(jìn)展，北斗衛星導航系統廣泛應用，云計算、新能源汽車(chē)、機器人(21.380, 0.21, 0.99%)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)快速發(fā)展。

　　經(jīng)濟運行中突出矛盾和問(wèn)題

　　在經(jīng)濟增速換擋、結構調整、動(dòng)能轉換相互交織的情況下，新矛盾、新問(wèn)題、新風(fēng)險也不斷出現，經(jīng)濟下行壓力仍存。

　　其一，房地產(chǎn)市場(chǎng)影響宏觀(guān)經(jīng)濟穩定運行。受首付比例和利率下調、購置稅減免、限購限貸放寬等政策影響和場(chǎng)外配資、P2P、首付貸等金融手段的使用，居民實(shí)際購房能力顯著(zhù)提升，2016年初以來(lái)投資購房需求大幅上升，吸引大量社會(huì )資金流入，房地產(chǎn)市場(chǎng)全面回暖，房?jì)r(jià)出現新一輪暴漲。

　　高房?jì)r(jià)推高了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本和居民生活成本，打擊了創(chuàng )業(yè)與創(chuàng )新活動(dòng)。國慶長(cháng)假后，20多個(gè)城市出臺了限購、提高首付比例等控制房地產(chǎn)需求的政策，這有利于抑制房?jì)r(jià)上升，但也影響房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)銷(xiāo)售的增長(cháng)，對經(jīng)濟增長(cháng)造成一定沖擊。

　　其二，民間企業(yè)投資活力不足。2016年以來(lái)，民間投資增速大幅下跌，1-9月僅增長(cháng)2.5%，同比回落7.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　民間投資增長(cháng)疲弱，除產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)需求不振外，主要原因：一是當前主要的促投資政策“親國有疏民間”。以專(zhuān)項建設基金為例，已投放的六批基金規模高達1.8萬(wàn)億元，其政銀企社合作的模式在提高風(fēng)險管控質(zhì)量的同時(shí)，導致了基金更多地支持政府項目和國企項目，對民間資本項目鮮有問(wèn)津。

　　二是央企國企依靠國有資本擔保、抵押物充裕等優(yōu)勢，更容易獲得大規模的低成本信貸資金，金融部門(mén)傾向于控制、收縮對中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的授信額度，增加了民間資本的融資難度。

　　三是一些企業(yè)出現了回避風(fēng)險的現象，這部分企業(yè)由于害怕經(jīng)營(yíng)失敗帶來(lái)不良債務(wù)的增加，回避一些“高收益、高風(fēng)險”投資項目，往往通過(guò)理財等方式獲取低風(fēng)險收益。

　　民間投資滑落一方面是民間資本應對經(jīng)濟轉型、市場(chǎng)需求偏弱、產(chǎn)能尚未出清的正常反應，是一種理性的投資行為，另一方面也反映出民營(yíng)企業(yè)活力不足。

　　其三，部分金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險繼續積累。金融市場(chǎng)多個(gè)領(lǐng)域的潛在風(fēng)險有所上升。企業(yè)債違約事件不斷增多，違約主體開(kāi)始向國企和央企蔓延，東北特鋼等企業(yè)的債券違約事件顯著(zhù)沖擊了債市融資功能。銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續下降，商業(yè)銀行不良貸款率連續五個(gè)季度上升，關(guān)注類(lèi)貸款的不良率持續上升。

　　地方政府盲目舉債的沖動(dòng)有所抬頭，將PPP方式當成單純融資手段，不合理確定權責，給予社會(huì )資本遠超風(fēng)險對價(jià)的優(yōu)厚回報;政府投資基金風(fēng)險控制機制不完善，做出違規擔保、明股實(shí)債、兜底回購、固定回報等內部安排和承諾，形成隱性的地方政府債務(wù)。保險公司利用萬(wàn)能險高杠桿資金舉牌上市公司等事件增多?；ヂ?lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域非法集資風(fēng)險暴露，違約“跑路”事件頻發(fā)。

　　其四，貨幣政策效應不斷減弱。在經(jīng)過(guò)多次降息、降準后，我國的短期貨幣市場(chǎng)利率已降至2.2%左右，處于歷史上比較低的水平。貨幣供給增長(cháng)速度也遠超經(jīng)濟增長(cháng)速度，社會(huì )資金充裕。但由于缺乏投資機會(huì )，資金更多地通過(guò)國有企業(yè)和融資平臺投向了效益較低的基礎設施領(lǐng)域，或者房地產(chǎn)，或者在虛擬經(jīng)濟中空轉。資金持續脫實(shí)向虛，會(huì )滋生各類(lèi)資產(chǎn)泡沫，對金融穩定帶來(lái)巨大沖擊。同時(shí)，國有企業(yè)、融資平臺、房地產(chǎn)等部門(mén)和行業(yè)大量融資，也相應推高了金融市場(chǎng)的融資成本，民間企業(yè)和中小企業(yè)的融資成本降低幅度不大，從而擠出了民間投資。

　　這些原因，導致近年來(lái)我國投資的邊際回報率不斷下降，杠桿率不斷提高，貨幣政策效應不斷下降。貨幣政策和財政政策，是服務(wù)于穩定短期經(jīng)濟增長(cháng)的兩個(gè)主要政策手段。在貨幣政策效應減弱的情況下，擴張財政政策往往不會(huì )導致利率上升，從而影響投資和消費，因而財政政策對經(jīng)濟刺激的作用變大。目前，應更好發(fā)揮財政政策的作用，同時(shí)貨幣政策應予以積極配合，不宜過(guò)早地把貨幣政策發(fā)揮到極致。

　　2017年經(jīng)濟增長(cháng)基本態(tài)勢

　　2017年，雖然新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)等新增長(cháng)動(dòng)能會(huì )繼續保持較快增長(cháng)，但其在經(jīng)濟中的比重尚不足20%，難以替代房地產(chǎn)、汽車(chē)等傳統制造業(yè)的作用，經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )慣性下滑到6.5%左右。

　　從需求看：

　　一是固定資產(chǎn)投資將保持平穩增長(cháng)。2016年新開(kāi)工項目計劃總投資快速增長(cháng)對后續投資穩定增長(cháng)形成支撐，專(zhuān)項建設基金、推動(dòng)PPP項目落地會(huì )繼續保證基建投資資金來(lái)源。工業(yè)企業(yè)效益好轉增強了企業(yè)的投資能力和意愿。新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式等三新產(chǎn)業(yè)、“旅游、文化、體育、健康、養老”等五大幸福產(chǎn)業(yè)需求旺盛也會(huì )推進(jìn)相關(guān)行業(yè)投資快速增長(cháng)。工業(yè)企業(yè)庫存處于歷史較低位，存貨投資將呈回升態(tài)勢。但傳統行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴重，實(shí)體投資收益預期仍不樂(lè )觀(guān)，新一輪房地產(chǎn)調控政策將會(huì )使房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫。預計2017年固定資產(chǎn)投資將增長(cháng)8.5%左右，基礎設施投資仍起主導作用。

　　二是消費需求將繼續回落。居民消費與居民收入高度正相關(guān)，2016年以來(lái)，居民收入低于經(jīng)濟增速，會(huì )影響居民消費能力。新一輪房地產(chǎn)市場(chǎng)調控將會(huì )抑制與住房相關(guān)的家具、家電、建材等相關(guān)商品消費，汽車(chē)等耐用消費品對政策依賴(lài)較強，1.6升及以下排量乘用車(chē)購置稅優(yōu)惠政策能否延續對汽車(chē)消費影響較大。當然，旅游、休閑、文化、體育、教育等個(gè)性化新興消費模式和消費熱點(diǎn)仍比較活躍，電商網(wǎng)購越來(lái)越成為重要的消費方式?？傮w來(lái)看，我國消費需求將保持穩中略降態(tài)勢，預計2017年社會(huì )消費品零售總額將增長(cháng)10%左右。

　　三是外貿進(jìn)出口仍將低迷。世界經(jīng)濟將延續溫和低速增長(cháng)態(tài)勢。國際貨幣基金組織等機構在考慮到俄羅斯、巴西等部分新興經(jīng)濟體可能出現恢復性增長(cháng)的前提下，預期2017年世界經(jīng)濟增長(cháng)3.4%，略好于2016 年的3.1%，但其預測值存在向下調整的較大可能。全球經(jīng)濟低迷和分化導致反全球化逆風(fēng)飛揚，貿易保護主義、孤立主義和民粹主義盛行。根據世界貿易組織秋季報告的預測，2016年世界貨物貿易量將增長(cháng)1.7%，創(chuàng )2009年金融危機以來(lái)的最低水平。

　　2017年世界貿易量將增長(cháng)1.8%-3.1%之間，世界貿易形勢雖然略有改善，但難以從根本上扭轉低迷的態(tài)勢。國際經(jīng)濟環(huán)境穩中偏差，我國外貿發(fā)展仍不容樂(lè )觀(guān)?！耙粠б宦贰睉鹇约涌炻鋵?shí)，對外投資大幅增長(cháng)有望帶動(dòng)部分商品出口，人民幣匯率貶值有助于提高出口競爭力。

　　從價(jià)格看，居民消費價(jià)格溫和上漲，工業(yè)品價(jià)格難以持續回升。2016年價(jià)格上漲有以下幾個(gè)原因：

　　一是貨幣因素。2015年6月份以來(lái)，我國狹義貨幣(M1)增速不斷加快，M1增速提高往往被視為商品價(jià)格上漲的先行指標。數量分析也顯示CPI和PPI分別滯后M1增速9個(gè)月左右。

　　二是供給因素。供給側結構性改革過(guò)程中，去產(chǎn)能、限產(chǎn)量減少了煤炭、鋼鐵的供給量，1-9月份，我國粗鋼產(chǎn)量增長(cháng)0.4%，原煤產(chǎn)量下降10.5%，原油產(chǎn)量下降6.1%。同時(shí)，擴大總需求政策，推動(dòng)了基礎設施投資和房地產(chǎn)投資，汽車(chē)銷(xiāo)量大幅增長(cháng)。

　　三是庫存因素。隨著(zhù)價(jià)格上漲，原煤、原油、鐵礦石、鋼鐵的庫存開(kāi)始回升，短期內進(jìn)一步推升價(jià)格上漲。

　　四是國際因素。2015年國際大宗初級產(chǎn)品價(jià)格出現暴跌后觸底反彈，9月份路透RJ/CRB期貨價(jià)格指數為182.7，比年初上漲11.1%。

　　五是匯率因素。2016年以來(lái)人民幣兌美元持續貶值，用人民幣計價(jià)的進(jìn)口商品價(jià)格上升也會(huì )相應上升，推高商品價(jià)格。

　　六是特殊因素。豬肉價(jià)格上漲是2016年居民消費價(jià)格上漲的主要原因。豬肉價(jià)格一般有一個(gè)三年左右的周期，上漲和下降各一年半左右，與生豬生長(cháng)、出欄的時(shí)間有關(guān)。本輪豬肉價(jià)格上漲始于2015年11月份，2016年2月份前后，一些地區提高生豬養殖環(huán)境保護標準，部分養殖戶(hù)退出或減產(chǎn)，豬肉價(jià)格開(kāi)始加速上漲。本輪豬周期的突出特征是豬肉價(jià)格快速上漲的同時(shí)，生豬存欄數量并沒(méi)有大幅提高，明顯異于前幾輪價(jià)格和生豬存欄同比均增加的狀況，這意味著(zhù)豬肉供給能力難有明顯提高，豬肉價(jià)格會(huì )穩中有升。

　　2017年，無(wú)論是消費品還是工業(yè)品，供給大于需求的狀況沒(méi)有改變，物價(jià)缺乏大幅上漲的基礎。

　　從居民消費價(jià)格來(lái)看，糧食價(jià)格不會(huì )大漲，連續12年增產(chǎn)使得我國糧食庫存創(chuàng )新高，現在全國糧食庫存相當于一年的糧食產(chǎn)量，明顯高于糧食庫存相當于需求20%左右的合理水平，國內小麥和大米等主糧品種市場(chǎng)價(jià)格也高于國際價(jià)格。勞動(dòng)力成本上漲會(huì )繼續推動(dòng)服務(wù)價(jià)格上漲，醫藥價(jià)格放開(kāi)也會(huì )推高醫療和藥品價(jià)格，豬肉價(jià)格會(huì )小幅波動(dòng)，蔬菜、鮮果等食品價(jià)格受天氣等因素影響有較大的不確定性。

　　從工業(yè)品價(jià)格看，我國制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍比較突出，價(jià)格一漲，產(chǎn)能就會(huì )釋放，只是需要一段時(shí)間的準備而已。同時(shí)，世界經(jīng)濟低迷不振，國際大宗商品價(jià)格進(jìn)一步反彈的空間也不大。我國外匯儲備較多，經(jīng)常項目仍存在較大順差，人民幣沒(méi)有大幅度貶值的基礎?？紤]到居民消費價(jià)格翹尾因素會(huì )影響2017年上漲0.8個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)品價(jià)格翹尾因素影響2017年上漲3個(gè)百分點(diǎn)左右，預計2017年居民消費價(jià)格將上漲2%左右，工業(yè)品生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格增長(cháng)2.5%左右。

　　2017年預期調控目標

　　考慮到我國潛在經(jīng)濟增長(cháng)水平和需求變化趨勢，以及現實(shí)的需要和可能，建議把2017年經(jīng)濟增長(cháng)調控目標定在6.5%左右，同時(shí)應明確指出調控目標是預期性和指導性的，不是約束性的。

　　首先，年度經(jīng)濟增長(cháng)調控目標要與全面建成小康社會(huì )的宏偉目標相銜接?！笆濉币巹澨岢?，到2020年實(shí)現國內生產(chǎn)總值比2010年翻一番，這就要求2016-2020年經(jīng)濟年均增長(cháng)的底線(xiàn)是6.5%。目前看來(lái)，在制定我國經(jīng)濟發(fā)展目標時(shí)，世界各國包括我國的經(jīng)濟學(xué)家對世界經(jīng)濟和我國經(jīng)濟的增長(cháng)前景偏樂(lè )觀(guān)，對我國潛在經(jīng)濟增長(cháng)水平估計偏高。

　　2013年，我們估計“十三五”我國經(jīng)濟增長(cháng)潛力在6.5%左右是學(xué)界研究結果中較低的?，F在看來(lái)，由于資本產(chǎn)出率不斷降低，潛在增長(cháng)率估計也許偏高了一點(diǎn)。當然，全面建成小康社會(huì )是黨和政府對全國人民的莊嚴承諾，是凝聚共識的旗幟，砥礪前行的方向，不能輕易動(dòng)搖，但也要根據經(jīng)濟發(fā)展的客觀(guān)規律，實(shí)事求是地加以調整完善。

　　其次，經(jīng)濟增長(cháng)目標要充分考慮就業(yè)需要。經(jīng)濟增長(cháng)和就業(yè)之間有一個(gè)相對穩定關(guān)系，在確定增長(cháng)速度時(shí)，最重要的因素就是就業(yè)目標。盡管我國勞動(dòng)年齡人口逐年下降，就業(yè)壓力有所減輕，但考慮到每年的城鎮化率要提高一個(gè)百分點(diǎn)，有近400萬(wàn)農村居民要到城市就業(yè)，還有700多萬(wàn)大學(xué)生要就業(yè)。近幾年我國一直把城鎮登記失業(yè)率控制在4.5%以下、城鎮新增就業(yè)1000萬(wàn)人以上作為就業(yè)目標。根據我國目前的產(chǎn)業(yè)結構和勞動(dòng)生產(chǎn)率水平，實(shí)現上述就業(yè)目標需要經(jīng)濟增長(cháng)6.5%左右。

　　再次，確定經(jīng)濟增長(cháng)速度也要考慮實(shí)現的可能。經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，我國物質(zhì)技術(shù)基礎日益增強，產(chǎn)業(yè)體系完整，國民儲蓄率仍然較高，人力資本和科技創(chuàng )新對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻逐步提高;全面深化改革的制度紅利不斷釋放，經(jīng)濟體制活力顯著(zhù)增強;新型城鎮化是“十三五”時(shí)期我國經(jīng)濟最大的潛力所在;區域經(jīng)濟之間差距較大，經(jīng)濟有巨大的回旋余地;宏觀(guān)調控體系不斷健全，宏觀(guān)調控能力和應對復雜局面的能力明顯提高，宏觀(guān)經(jīng)濟政策仍有空間。通過(guò)充分調動(dòng)各方面的積極性，在適度擴大總需求的同時(shí)，著(zhù)力加強供給側結構性改革，提高我國的潛在經(jīng)濟增長(cháng)水平，應該可以實(shí)現6.5%左右的目標。

　　宏觀(guān)調控政策取向

　　當前，我國經(jīng)濟慣性下滑的壓力依然較大，要實(shí)現6.5%的預期增長(cháng)目標，需要充分調動(dòng)各方積極性，繼續采取相對積極的調控政策，同時(shí)著(zhù)力推動(dòng)行政管理、國有企業(yè)、金融等體制改革方案落地。

　　(一)財政政策積極有效。一是適當擴大財政赤字和國債發(fā)行規模。建議中央財政赤字率提高到3.5%左右。二是實(shí)施功能性減稅措施，對國家引導發(fā)展的行業(yè)和小微企業(yè)全面減稅，支持企業(yè)進(jìn)行創(chuàng )新投資。延長(cháng)1.6升及以下乘用車(chē)購置稅減半征收政策至2017年底。三是加大公共基礎設施、公共消費設施投入，補上經(jīng)濟發(fā)展的短板。四是加大失業(yè)保險和低收入群體的支出力度，守住民生和社會(huì )穩定的底線(xiàn)。

　　(二)貨幣政策轉向穩健中性。一是實(shí)施穩健的貨幣政策。建議社會(huì )融資總量和廣義貨幣增長(cháng)12%左右，保持適度合理的流動(dòng)性規模。二是進(jìn)一步提高人民幣匯率市場(chǎng)化水平，增強人民幣匯率彈性，甚至實(shí)行人民幣一次性貶值，從而保持人民幣在均衡水平上的穩定。同時(shí)，適度管制外匯流出，對國有企業(yè)在海外對房地產(chǎn)、古董、球隊等非實(shí)體性、非技術(shù)性企業(yè)的并購活動(dòng)要嚴格限制。三是密切跟蹤研究美國當選總統的經(jīng)濟政策對我國的影響，防范外匯市場(chǎng)劇烈波動(dòng)和跨境資金大規模外流引發(fā)國內債市、房地產(chǎn)市場(chǎng)等金融風(fēng)險。

　　(三)推進(jìn)供給側結構性改革。一是繼續化解過(guò)剩產(chǎn)能。運用市場(chǎng)機制、經(jīng)濟手段、法治辦法，注重分類(lèi)有序、因地施策、因業(yè)施策、因企施策。實(shí)行嚴格的環(huán)保、能耗、安全、技術(shù)標準。分類(lèi)推進(jìn)企業(yè)兼并重組、債務(wù)和解、破產(chǎn)重整乃至破產(chǎn)清算。繼續促進(jìn)鋼鐵、煤炭等行業(yè)脫困和轉型升級，并把去產(chǎn)能工作擴大至造船、有色等行業(yè)。二是努力降低企業(yè)成本，著(zhù)力降低制度性交易成本、融資成本、物流成本。三是防范化解金融等風(fēng)險，加強金融宏觀(guān)審慎管理制度建設，全方位監管系統重要性金融機構、金融控股公司和重要金融基礎設施，健全前瞻性金融風(fēng)險監測、評估和應對機制，完善房地產(chǎn)、匯市、債市風(fēng)險處置預案和金融機構退出機制，支持銀行核銷(xiāo)處置不良貸款，有序釋放信用違約風(fēng)險，規范各類(lèi)融資行為，堅決守住不發(fā)生系統性風(fēng)險底線(xiàn)。著(zhù)力緩解財政收支矛盾，完善地方政府債務(wù)限額管理、預算管理、風(fēng)險預警和監督考核制度，完善全口徑政府債務(wù)管理，改進(jìn)地方政府債券發(fā)行辦法。

　　(四)加快深化國企改革。提高投資回報率的關(guān)鍵在于推進(jìn)國企改革。要按照《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見(jiàn)》的要求，在電力、電信、民航、軍工、石化等領(lǐng)域推出一批混合所有制改革的試點(diǎn)示范，選擇幾家央企，在母公司或者上市的二級公司進(jìn)行深化混合所有制改革。同時(shí)，選擇一些大企業(yè)的子公司，推出力度比較大的、以管理層和員工持股為主的混合所有制改革，可以明確公開(kāi)地給出股票價(jià)格上的優(yōu)惠。管理層和員工購股資金可用于補充社會(huì )養老保險。此外，要按照市場(chǎng)化和法治化原則，加快兼并重組并實(shí)施債轉股，企業(yè)價(jià)值應該以市場(chǎng)公允價(jià)值而不是企業(yè)的總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)計算。

　　(五)適度擴大總需求。發(fā)揮好消費對經(jīng)濟增長(cháng)的基礎作用，加大消費品供給創(chuàng )新力度，提升消費供給的質(zhì)量和標準體系，吸引部分消費回流國內，在教育、旅游、網(wǎng)絡(luò )消費等重點(diǎn)領(lǐng)域開(kāi)展服務(wù)業(yè)質(zhì)量提升專(zhuān)項行動(dòng)。發(fā)揮好投資穩增長(cháng)、補短板、調結構、培育經(jīng)濟新動(dòng)能的關(guān)鍵作用。

　　啟動(dòng)“十三五”重點(diǎn)投資專(zhuān)項和重大基礎設施工程建設。全面激發(fā)民間投資活力，支持民營(yíng)企業(yè)依托資本市場(chǎng)直接融資，擴大中小企業(yè)各類(lèi)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具及集合債、私募債發(fā)行。穩定外貿出口，延長(cháng)加工貿易價(jià)值鏈，鼓勵具有實(shí)力的加工貿易企業(yè)向中西部地區延伸產(chǎn)業(yè)鏈。培育外貿新興業(yè)態(tài)，加快發(fā)展外貿綜合服務(wù)企業(yè)、跨境電商、海外倉、市場(chǎng)采購模式等新型貿易業(yè)態(tài)，提高傳統貿易效率。借助“一帶一路”戰略帶動(dòng)高鐵、核電等裝備制造商品出口和相關(guān)服務(wù)出口。