國家統計局近期將陸續發(fā)布2016年12月宏觀(guān)經(jīng)濟數據，業(yè)內人士預計，2016年12月CPI上漲2.3%，2016年CPI平均上漲2%;2016年12月PPI同比漲幅4.2%，2016年全年均值-1.4%左右;投資增速有望保持平穩態(tài)勢。預計2016年GDP增速將為6.7%，經(jīng)濟走勢或呈平穩態(tài)勢。

　　CPI同比漲幅或與上月持平

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，根據國家統計局公布的主要農副產(chǎn)品數據，經(jīng)過(guò)初步測算，2016年12月中、上旬主要食品價(jià)格環(huán)比上漲、下降、持平的種類(lèi)分別占比40%、33%、27%，整體環(huán)比小幅上升。大宗商品和石油價(jià)格走穩回升，工業(yè)出廠(chǎng)品價(jià)格加快上升，帶動(dòng)非食品價(jià)格環(huán)比保持微升態(tài)勢，同比漲幅在1.8%到2%左右，比上個(gè)月上升。2016年12月翹尾因素降低至0。綜合判斷，2016年12月CPI同比漲幅可能在2.1-2.5%之間，取中值為2.3%，與上個(gè)月持平。2016年全年CPI平均上漲2%。

　　華泰證券首席宏觀(guān)研究員李超認為，PPI回升、向中下游的傳導會(huì )在一定程度上抬升CPI中樞;從需求端看，汽車(chē)和石油制品相關(guān)消費繼續支撐消費整體增速持穩。季節性因素決定從12月至次年2月CPI環(huán)比反彈，預計2016年12月CPI同比增速為2.4%，2016全年均值為2%。

　　申萬(wàn)宏源證券研究所首席宏觀(guān)分析師李慧勇預計，2016年12月CPI上漲2.3%，和11月份基本持平。油價(jià)大漲，國內南華工業(yè)品指數和鋼價(jià)指數均顯著(zhù)上漲，但環(huán)渤海動(dòng)力煤及水泥價(jià)格指數漲幅回落，預計2016年12月PPI上漲4.3%，再創(chuàng )年內新高。

　　PPI方面，李超認為，2016年12月國際原油價(jià)格環(huán)比上漲接近10%，PPI環(huán)比繼續回升;地產(chǎn)投資同比增速預計回落，PPI環(huán)比漲幅收窄。預計2016年12月PPI同比增速4.2%，2016年全年均值-1.4%。

　　投資增速將保持平穩

　　在制造業(yè)、房地產(chǎn)和基建三大類(lèi)投資中，李慧勇認為，制造業(yè)投資已企穩并略向好;中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出“房?jì)r(jià)上漲壓力大的城市要合理增加土地供應”，熱點(diǎn)城市加大土地供應有助于防范地產(chǎn)投資短期內大幅下滑;基建投資仍將發(fā)揮穩增長(cháng)的角色?？傮w預計2016年12月固定資產(chǎn)投資增速將保持平穩，累計增長(cháng)8.3%，持平于11月。

　　中信證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示，2016年12月100大中城市土地成交面積環(huán)比下降-38.4%，同比增長(cháng)1.0%，限購政策對房地產(chǎn)投資的影響正在發(fā)酵，這將拉低房地產(chǎn)投資增速。同時(shí)，由于今年財政預算執行進(jìn)度較快，財政政策后勁不足，基建投資增速也將會(huì )回落?；谝陨蟽牲c(diǎn)，2016年12月固定資產(chǎn)投資單月增速在7.0%左右，全年固定資產(chǎn)投資增長(cháng)8.2%。消費方面，中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅表示，2016年12月名義社會(huì )消費品零售總額同比增速可能從11月的10.8%小幅上升至11%。近年來(lái)零售的新“季節性規律”呈現年末加快、年初放緩的態(tài)勢。此外，預計四季度地產(chǎn)成交降溫后，居民可支配收入將部分“回流”到個(gè)人消費支出上。

　　莫尼塔研究宏觀(guān)分析師夏天然稱(chēng)，2016年消費由兩部分帶動(dòng)，一是房地產(chǎn)方面的相關(guān)消費，增速很高。二是汽車(chē)消費，主要由小排量汽車(chē)的補貼政策所拉動(dòng)。預計2016年全年社會(huì )消費品零售總額同比增速在10.4%。

　　消費挑大梁

　　招商證券研究發(fā)展中心首席宏觀(guān)分析師謝亞軒表示，回顧2016年，工業(yè)增加值累計同比增速自5月起一直穩定在6%的水平上。從2016年12月高頻數據看，工業(yè)生產(chǎn)依然維持穩定，預計2016年12月工業(yè)同比增長(cháng)6.1%。工業(yè)生產(chǎn)穩定意味著(zhù)GDP同比增速也不會(huì )出現明顯波動(dòng)，預計四季度GDP同比增長(cháng)6.7%，與前三季度持平。

　　連平預計，四季度GDP實(shí)際增速為6.7%，全年經(jīng)濟走勢平穩。分單項來(lái)看，凈出口對GDP拉動(dòng)作用為負，拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)-0.4%，對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率約為-5.9%;資本形成拉動(dòng)GDP增長(cháng)2.4%，對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率約為35.8%;最終消費支出拉動(dòng)GDP增長(cháng)4.7%，對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率約為70.1%左右。

　　李超表示，四季度以來(lái)，供給側去產(chǎn)能推動(dòng)上游價(jià)格、需求側財政和PPP推動(dòng)基建、房地產(chǎn)投資在2016年10月創(chuàng )下高點(diǎn)。三方面因素驅動(dòng)下，中國經(jīng)濟出現了明顯的再通脹和補庫存特征，期間企業(yè)利潤持續修復。和前三季度相比，消費和工業(yè)增加值依舊穩定，而投資增速下降得到遏制，分項中制造業(yè)投資和民間投資明顯轉好，出口跌幅也有好轉。預計四季度GDP同比增速維持6.7%，全年GDP同比增長(cháng)6.7%。