混合所有制改革是今年國企改革的重要突破口。近日，已有20多個(gè)省份出臺了發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的相關(guān)文件，或在地方兩會(huì )的政府工作報告中紛紛部署了混合所有制改革的任務(wù)。

　　第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現，改制上市、員工持股、資產(chǎn)證券化成為高頻詞。多省份相繼公布混改、員工持股實(shí)施細則甚至明確試點(diǎn)企業(yè)名單。上海、云南、新疆、吉林等地積極推進(jìn)市屬企業(yè)上市及資產(chǎn)證券化，福建、北京、青海等力推員工持股試點(diǎn)，四川、天津等將推動(dòng)員工持股年內落地。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所國企研究室主任項安波對第一財經(jīng)記者表示，混改在覆蓋面上已有相當的廣度和寬度，接下來(lái)需要繼續深化混改的深度，如混改應重視優(yōu)化股權結構、完善公司治理，促進(jìn)國有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機制的轉換;同時(shí)，需要同步推進(jìn)國資管理體制的改革和完善，建立和完善容錯、糾錯機制，以激發(fā)和保護改革積極性，支持和鼓勵創(chuàng )新發(fā)展。

　　深圳市國資委資本運作管理處處長(cháng)任萍此前接受第一財經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，并不是為了混改而混改，而是根據企業(yè)自身的特點(diǎn)和需求來(lái)采取適合企業(yè)自身發(fā)展和適應市場(chǎng)競爭的改革方式。比如深圳通過(guò)引進(jìn)戰略投資者、增發(fā)注資等多種方式，目前深圳國資混合所有制企業(yè)比例達到75%，領(lǐng)先全國。

　　要在混改深度上下功夫

　　國資委主任肖亞慶在2017中央企業(yè)、地方國資委負責人會(huì )議上表示，深入推進(jìn)公司制股份制和混合所有制改革，積極探索集團層面股權多元化改革，大力推進(jìn)改制上市工作，力求包括集團層面在內的混合所有制改革有所突破，抓好10家中央企業(yè)子企業(yè)混合所有制員工持股試點(diǎn)。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴第一財經(jīng)記者，地方國企進(jìn)入混合所有制改革實(shí)質(zhì)上的深化階段，包括外部資本進(jìn)入與內部職工持股實(shí)施階段。在當下地方經(jīng)濟下行壓力大和地方政績(jì)考核的背景下，地方推動(dòng)國企改革的動(dòng)機也更為強烈。未來(lái)國企改革在重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題上實(shí)現突破、創(chuàng )造出新的經(jīng)驗將是從地方、從基層先涌現出來(lái)的。

　　項安波對第一財經(jīng)記者表示，混改既是深化國企改革的突破口，也是推動(dòng)壟斷行業(yè)體制改革的重要抓手，今年應有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。目前混改最大的難點(diǎn)仍然在于既要積極推進(jìn)混改，同時(shí)要有效防止國有資產(chǎn)流失。

　　“這需要國有股東的理解和監督、國有企業(yè)的勇于探索和社會(huì )資本的積極參與;關(guān)鍵在于落實(shí)習近平總書(shū)記關(guān)于‘三個(gè)區分開(kāi)來(lái)’的要求，把在推進(jìn)改革中因缺乏經(jīng)驗、先行先試出現的失誤、錯誤和無(wú)意過(guò)失等，同明知故犯、謀取私利導致國有資產(chǎn)流失等違紀違法行為區別開(kāi)來(lái)?！表棸膊ㄕf(shuō)。

　　因此，建議對國企混改建立免責和容錯糾錯機制。項安波表示，嚴防國資流失的追責機制和保障性措施已經(jīng)建立，國家已經(jīng)出臺了相關(guān)文件對國企重大投資失誤進(jìn)行終身追責。在劃清紅線(xiàn)、明確底線(xiàn)的基礎之上，容錯機制的建立將發(fā)揮保護改革者、激發(fā)改革積極性和鼓勵創(chuàng )新等作用。山東、江西等省已經(jīng)出臺了鼓勵改革、包容失誤的相關(guān)文件，反應比較好。其他地區可以因地制宜予以借鑒，改革方案頂層設計者也可更加重視這方面的工作，以確保國企改革在施工年取得更為明顯的進(jìn)展。

　　資產(chǎn)證券化推動(dòng)混改

　　資產(chǎn)證券化是實(shí)現混合所有制的一個(gè)重要手段。今年1月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于創(chuàng )新政府配置資源方式的指導意見(jiàn)》提到，堅持以管資本為主，以提高國有資本流動(dòng)性為目標，積極推動(dòng)經(jīng)營(yíng)性國有資產(chǎn)證券化。

　　李錦對第一財經(jīng)記者表示，2017年國企整體上市或有明顯提速，國資證券化大概率會(huì )以存量公司調整為主。通過(guò)整體上市可以?xún)?yōu)化股權結構，解決“一股獨大”問(wèn)題，有利于為混合所有制改革創(chuàng )造條件，為保護中小投資人或中小股東合法權益提供制度性保障。

　　上海市政府工作報告指出，2017年，上海將深化國資國有企業(yè)改革，加快推進(jìn)企業(yè)集團整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市。鼓勵非公有資本參與國有企業(yè)混合所有制改制，進(jìn)一步落實(shí)擴大非公有制企業(yè)市場(chǎng)準入、平等發(fā)展的改革舉措。

　　時(shí)任云南省代省長(cháng)阮成發(fā)在作政府工作報告時(shí)提出，以混合所有制改革為突破口，實(shí)施一批重點(diǎn)改革項目，提高國有資產(chǎn)證券化水平。陜西省也將加快省屬42戶(hù)企業(yè)“一企一策”改革，加快企業(yè)改制上市和資本證券化步伐，促進(jìn)轉型升級。

　　吉林省提出，加快市縣地方國企改革，采取差異化改革辦法，重點(diǎn)推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟發(fā)展，支持國有、集體、非公資本交叉持股、相互融合，擴大國有資產(chǎn)資本化、證券化范圍。

　　浙江省國資委副主任劉盛輝此前接受第一財經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對照國務(wù)院國資委開(kāi)展“十項改革試點(diǎn)”相關(guān)內容，浙江省相繼開(kāi)展了混合所有制改革、集團整體上市等13項試點(diǎn)工作。浙江省把推進(jìn)國有資產(chǎn)證券化作為發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的重要方式，積極推動(dòng)省屬企業(yè)股份制改革和上市培育工作。

　　員工持股方案更為具體

　　相比于之前對改革目標的籠統提法，此次員工持股的方案更為具體詳細。多省份相繼公布員工持股實(shí)施細則甚至明確試點(diǎn)企業(yè)名單。

　　1月15日，北京市國資委副主任楊秀玲在北京市十四屆人大五次會(huì )議的首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì )上表示，北京的員工持股試點(diǎn)只會(huì )在競爭類(lèi)國企中開(kāi)展，目前已敲定新能源、生活性服務(wù)業(yè)、文化創(chuàng )意業(yè)等領(lǐng)域的6家市屬?lài)笞鳛樵圏c(diǎn)，目前這6家企業(yè)正在研究制定實(shí)施方案，名單已上報國務(wù)院，待審批通過(guò)后將開(kāi)始進(jìn)行相關(guān)工作。

　　吉林省提出，2017年積極推進(jìn)混合所有制改革，選擇10家至20家省屬及地級市國有企業(yè)開(kāi)展混改試點(diǎn)，選擇5家至10家企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)。廣西計劃實(shí)施國有控股混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)，開(kāi)展職業(yè)經(jīng)理人試點(diǎn)。青海將健全以管資本為主的國有資產(chǎn)監管體制，推進(jìn)混合所有制改革、員工持股和規范企業(yè)董事會(huì )建設試點(diǎn)。

　　劉盛輝告訴第一財經(jīng)記者，浙江省積極推進(jìn)了混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)，目前正在全省選擇5～10家國有控股混合所有制企業(yè)，啟動(dòng)員工持股試點(diǎn)工作。2018年底前完成首批試點(diǎn)并進(jìn)行階段性總結，視情況適時(shí)擴大試點(diǎn)。

　　改善營(yíng)商環(huán)境是關(guān)鍵

　　關(guān)于混改的方式，除了上市、資產(chǎn)證券化和員工持股，引入戰略投資者也是途徑之一。而如何改善營(yíng)商環(huán)境、讓更多的社會(huì )資本愿意進(jìn)來(lái)、能夠進(jìn)來(lái)也是一個(gè)難題。

　　比如去年8月，遼寧省向省內外戰略投資者首批出售9戶(hù)省屬?lài)衅髽I(yè)的股權，被外界譽(yù)為“國企重鎮遼寧率先吹響了國企混合所有制改革的號角”。但是半年多過(guò)去了，截至目前尚未有公開(kāi)報道顯示有社會(huì )資本接盤(pán)。項安波對此稱(chēng)，社會(huì )資本是否有能力、是否有意愿接盤(pán)是影響因素之一。由于盤(pán)子大，一般的民企買(mǎi)不起;債務(wù)多、歷史遺留問(wèn)題未得到有效解決、各種復雜問(wèn)題相互糾纏等也導致民營(yíng)資本缺乏參與積極性。

　　李錦則認為，即便現在有了意向投資人拿到一部分股權資金，也是杯水車(chē)薪?；旌纤兄频年P(guān)鍵，不僅在于引入資金，更重要的是引入更靈活高效的管理機制，這樣才能真正盤(pán)活國企資產(chǎn)，改造舊動(dòng)能。

　　項安波建議，地方政府應注重改善政企關(guān)系、完善營(yíng)商環(huán)境，讓社會(huì )資本有信心參入混改;應重視股權結構的優(yōu)化設計，避免一股獨大，保障參與各方的有效制衡和合法權益，增加混改吸引力。

　　業(yè)內專(zhuān)家分析，作為一項重大的產(chǎn)權制度改革，混改難免涉及復雜的深層次矛盾，因此推進(jìn)中不能犯“急躁病”，要與健全現代企業(yè)制度、深化壟斷行業(yè)改革等相結合，嚴防國有資產(chǎn)流失，分類(lèi)施策、因企施策，從實(shí)際出發(fā)，突出適宜性。