6月4日信達證券董事長(cháng)張志剛在2017清華五道口全球金融論壇上發(fā)言時(shí)表示，從本輪債轉股的進(jìn)程來(lái)看，在已經(jīng)簽約的20多單、規模達7000多億的債轉股項目中，出現了一些“名股實(shí)債”式的債轉股的變形，比如，有些債轉股在轉股時(shí)約定了一些未來(lái)的回購條款。他表示，此輪債轉股從宏觀(guān)角度是一件好事，但是也要警惕在微觀(guān)層面的一些負面影響。

　　張志剛表示，此輪市場(chǎng)化和法治化的債轉股和上一輪債轉股有所區別，這輪債轉股應該是價(jià)值重構的過(guò)程，商業(yè)機構要選擇有市場(chǎng)前景的企業(yè)，并對現有的資產(chǎn)進(jìn)行市場(chǎng)化的估值。他也表示，此輪債轉股形勢更為嚴峻，如目前已經(jīng)簽約的20多家債轉股標的企業(yè)的平均負債率在76%左右。

　　另外，他也表示，要對此輪債轉股的微觀(guān)層面的一些現象影響予以關(guān)注。比如，由于債轉股政策的出臺，有些債券發(fā)行人可能會(huì )故意違約，數據顯示，國企從長(cháng)期負債到短期流動(dòng)性負債的違約在近兩年都有所上升。另外，在上一輪在債轉股過(guò)程中，四大資產(chǎn)管理公司并未真正介入到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中，在這一輪債轉股過(guò)程中，銀行的債轉股專(zhuān)營(yíng)公司能夠發(fā)揮股東左右也需要再觀(guān)察。銀行在選擇轉股債權時(shí)，是選擇不良貸款還是正常貸款，也涉及到利益權衡和道德風(fēng)險。