????由中國財富管理50人論壇和清華大學(xué)五道口金融學(xué)院聯(lián)合主辦，國研財富管理研究院承辦的中國財富管理50人論壇2017北京年會(huì )19日在北京召開(kāi)。年會(huì )聚焦“金融風(fēng)險防范與財富管理市場(chǎng)發(fā)展”議題，逾五百位來(lái)自政商學(xué)界精英，就金融防風(fēng)險背景下的財富管理市場(chǎng)轉型與發(fā)展的問(wèn)題進(jìn)行深入探討，為財富管理市場(chǎng)的改革發(fā)展建言獻策。

????論壇學(xué)術(shù)總顧問(wèn)、全國人大財經(jīng)委副主任委員、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長(cháng)吳曉靈在開(kāi)幕式上致辭。吳曉靈表示，為了規范財富管理市場(chǎng)發(fā)展、防范金融風(fēng)險，當前應當加強三方面工作：一是要統一認識，二是要完善法律，三是要制定標準。完善法律制度可以為資產(chǎn)管理市場(chǎng)的監管和行為規范奠定更堅實(shí)的基礎。她具體闡釋了《信托法》《證券法》《證券投資基金法》的立法理念，為金融法律體系的完善提出了多項具體建議。

????財政部金融司司長(cháng)孫曉霞指出，我國的貨幣存量不小，金融領(lǐng)域面臨形成“堰塞湖”這樣的風(fēng)險。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟里面還有干枯的田地，如三農、小微企業(yè)、公共服務(wù)領(lǐng)域，薄弱的領(lǐng)域都是高風(fēng)險、高成本，推動(dòng)金融資源向薄弱領(lǐng)域傾斜，需要政府這只看得見(jiàn)的手。要避免“堰塞湖”風(fēng)險，需要加強金融創(chuàng )新，充分發(fā)揮財政政策的撬動(dòng)作用，金融創(chuàng )新要遵循四個(gè)理念：一是遵循金融普惠這個(gè)理念，推動(dòng)商業(yè)性金融沉下去；二是遵循突出重點(diǎn)的理念，推動(dòng)政策金融的力度；三是遵循引導扶持的理念，推動(dòng)風(fēng)險分擔、補償體系；四是遵循合作共贏(yíng)的理念，推動(dòng)民間資本在PPP項目中的參與。

????對此，論壇理事、星石投資總經(jīng)理楊玲認為，所謂的金融 “堰塞湖”，就是金融資本脫虛向實(shí)、大量資金在金融體系中空轉的問(wèn)題。除了上述領(lǐng)域，還有承擔中國經(jīng)濟轉型重任的新興戰略產(chǎn)業(yè)，他們的特點(diǎn)是：高技術(shù)、高風(fēng)險、輕資產(chǎn)、沒(méi)有抵押物的特點(diǎn)，很難在傳統銀行信貸風(fēng)控體系下獲得商業(yè)貸款，在以間接融資為主體的我國，也算是實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的薄弱環(huán)節。

????楊玲提出，要解決這些“枯田”的問(wèn)題，也可以借助“金融”力量，即大力支持參與直接融資市場(chǎng)的機構，而私募是其中重要一環(huán)?！盎仡檱鴥韧?，偉大企業(yè)的發(fā)展壯大都離不開(kāi)私募支持，比如美國從60年代到90年代，從半導體到計算機，再到生命科學(xué)，每個(gè)階段都有大批優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，如谷歌、微軟、雅虎、蘋(píng)果、甲骨文等都是在私募支持下成為國際知名企業(yè)，國內的阿里巴巴、騰訊等也如此。私募基金是最有生命力、最有激情、最市場(chǎng)化的直接投融資手段，是孕育偉大企業(yè)發(fā)展的初始土壤?！?/p>

????中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)洪磊表示，私募行業(yè)的成功實(shí)踐證明《基金法》已經(jīng)成為統領(lǐng)各類(lèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的根本大法。對于落實(shí)《基金法》的措施，一是盡快出臺《私募基金管理條例》，厘清私募基金的本質(zhì)與邊界，明確契約型、合伙型、公司型基金的信托義務(wù)要求。二是在《基金法》框架下制定大類(lèi)資產(chǎn)配置管理辦法，更好發(fā)揮基金管理人的募集與投顧兩種職能。

????中國人民銀行貨幣政策委員會(huì )秘書(shū)長(cháng)溫信祥認為，穩健的貨幣政策和比較強的監管，可以在控制金融風(fēng)險的同時(shí)，為實(shí)體經(jīng)濟提供比較好的支撐。華夏銀行行長(cháng)張健華表示，去杠桿不應被看做是洪水猛獸，最關(guān)鍵是能不能控制在一定范圍內，合理的杠桿對經(jīng)濟有好處。

????楊玲表示，去通道、去杠桿、去套利，是金融領(lǐng)域的供給側結構性改革，敦促行業(yè)縮短業(yè)務(wù)鏈條，逐步杜絕無(wú)益于實(shí)體經(jīng)濟的監管套利，使得金融環(huán)境迎來(lái)了凈化。

????楊玲認為，金融去杠桿的節奏是要兼顧宏觀(guān)經(jīng)濟的運行和資本市場(chǎng)的承受度，需要一系列完善、全面的長(cháng)效機制的安排。在她看來(lái)，嚴格的監管下，有兩類(lèi)機構將從中獲得發(fā)展的機會(huì )。

????一是有核心金融資源優(yōu)勢的大型國有銀行和股份制銀行將“強者恒強”，銀行業(yè)“頭部效應”更明顯。在同業(yè)業(yè)務(wù)納入同業(yè)負債監管之后，過(guò)去幾年那些業(yè)務(wù)類(lèi)型單一、吸儲能力差、主要依賴(lài)同業(yè)業(yè)務(wù)擴張的中小型城商行面臨較大的壓力。二是真正有投資實(shí)力的私募基金會(huì )迎來(lái)發(fā)展大機遇，投資機構將“去偽存真”。以私募為例，以往有的私募靠加杠桿、做金融掮客等方式盈利，但推高了金融成本，新的監管環(huán)境下他們將失去生存空間。一方面是劣幣被驅逐后的資金將流向注重投資能力建設的私募；另一方面是來(lái)自銀行端的合作需求。