我國正在京津冀等八個(gè)地區開(kāi)展的全面創(chuàng )新改革試驗已經(jīng)進(jìn)入了中期評估階段?！督?jīng)濟參考報》記者日前從多個(gè)試驗區獲悉，經(jīng)過(guò)近兩年時(shí)間的推進(jìn)，各地在金融服務(wù)科技創(chuàng )新方面取得了一定突破，在解決融資難問(wèn)題上，探索出無(wú)形資產(chǎn)融資等更有針對性的新模式，未來(lái)有望向全國推廣。專(zhuān)家表示，科技企業(yè)尤其是小微科技企業(yè)通常缺乏有形抵押物，通過(guò)金融機制體制的創(chuàng )新，可以更好地提高融資便利性，為初創(chuàng )期的科技型中小微企業(yè)提供有效的融資支持。

　　2015年8月28日，黨中央、國務(wù)院作出重大決策部署，印發(fā)《關(guān)于在部分區域系統推進(jìn)全面創(chuàng )新改革試驗的總體方案》，確定在京津冀、上海、廣東、安徽、四川、武漢、西安、沈陽(yáng)等8個(gè)區域開(kāi)展全面創(chuàng )新改革試驗。根據安排，2017年后，要滾動(dòng)部署年度改革試驗任務(wù)，組織開(kāi)展對試驗區域的中期評估，適時(shí)推廣重大改革舉措。

　　國家發(fā)改委日前公布的信息顯示，經(jīng)過(guò)近兩年的改革試驗，各地在金融服務(wù)科技創(chuàng )新方面有了新方式，解決融資難的問(wèn)題更有針對性。據悉，有關(guān)區域圍繞科技企業(yè)輕資產(chǎn)的特征，突出高成長(cháng)性的優(yōu)勢，設計股權融資、無(wú)形資產(chǎn)抵押、投貸聯(lián)動(dòng)等創(chuàng )新融資新渠道，著(zhù)力緩解融資難問(wèn)題。上海在股權交易中心試點(diǎn)開(kāi)盤(pán)“科技創(chuàng )新板”，吸引社會(huì )資本投資科技創(chuàng )新，42家中小企業(yè)通過(guò)股權和債權獲得融資1.6億元。北京探索出了無(wú)形資產(chǎn)融資新模式，近70家企業(yè)以版權、專(zhuān)利權作為租賃物，獲得融資超過(guò)13億元。武漢開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)，組織企業(yè)與金融機構對接會(huì )，當天就有3家科技型企業(yè)獲得1.15億元投貸聯(lián)動(dòng)資金支持。

　　值得一提的是，無(wú)形資產(chǎn)融資和投貸聯(lián)動(dòng)成為各試驗區解決科技企業(yè)融資難的重要創(chuàng )新手段。記者從四川省成都市有關(guān)部門(mén)獲悉，該市批準了5家小貸公司的科技小額貸款試點(diǎn)資格，就是通過(guò)開(kāi)展知識產(chǎn)權質(zhì)押融資、投貸聯(lián)動(dòng)等科技金融創(chuàng )新，拓寬科技型企業(yè)融資渠道。目前，該市通過(guò)加強政策頂層設計，已經(jīng)形成“無(wú)償資助—引導基金—政策擔?！萍假J款—投貸聯(lián)動(dòng)—上市培育”的服務(wù)鏈條，為科技型中小微企業(yè)提供精準化的金融服務(wù)。

　　據悉，成都獲批全國首批科技和金融結合試點(diǎn)后，由高新區盈創(chuàng )動(dòng)力牽頭承建科技部科技金融綜合服務(wù)平臺及應用示范項目，為中小型企業(yè)提供債權融資服務(wù)、股權融資服務(wù)和增值服務(wù)，截至2017年上半年，累計為1900余家科技型中小企業(yè)提供擔保貸款超過(guò)187億元，為940余家科技型中小企業(yè)提供統借統還貸款超過(guò)60億元，小額貸款超過(guò)130億元；股權投資項目逾300個(gè)，累計投資金融約70億元。

　　中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員董希淼在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，科技企業(yè)尤其是小微科技企業(yè)，通常缺乏房產(chǎn)等抵押物，因此金融機構在給這類(lèi)企業(yè)授信時(shí)往往較為謹慎，這在很大程度上制約了其融資的便利性。因此，一些銀行已經(jīng)開(kāi)始探索“以關(guān)聯(lián)企業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈核心龍頭企業(yè)獲得的應收賬款為質(zhì)押的融資服務(wù)”，隨著(zhù)“互聯(lián)網(wǎng)+”模式的興起，借助互聯(lián)網(wǎng)、大數據征信、普惠金融等創(chuàng )新技術(shù)，為核心企業(yè)及其上下游企業(yè)提供交易平臺和融資解決方案。

　　“科創(chuàng )企業(yè)未來(lái)成長(cháng)空間大，但其價(jià)值實(shí)現需要長(cháng)期培養，這與銀行現行的績(jì)效考核等管理機制存在一定沖突，如何協(xié)調理順銀行內部機制，推動(dòng)金融支持科技企業(yè)健康持續發(fā)展，也值得關(guān)注?！倍ｍ抵赋?，以投貸聯(lián)動(dòng)為例，通過(guò)“股權+債權”的方式，不僅能為種子期、初創(chuàng )期的科技型中小微企業(yè)提供有效的融資支持，更能以股權收益彌補信貸資金風(fēng)險損失。但投貸聯(lián)動(dòng)目前處于試點(diǎn)階段，規模相對有限。投貸聯(lián)動(dòng)對于銀行來(lái)說(shuō)是一種創(chuàng )新，有助于銀行實(shí)現多元化盈利，打通了銀行直接融資和間接融資的渠道，是銀行未來(lái)實(shí)現轉型升級的切入點(diǎn)，因此，近期投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的加速推進(jìn)，也在一定程度上提振了市場(chǎng)信心。

　　不過(guò)，有專(zhuān)家認為，無(wú)形資產(chǎn)抵押這種融資方式還有較長(cháng)的路要走。中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押仍有很多難點(diǎn)待解，盡管部分供應鏈上有穩定訂單的科創(chuàng )企業(yè)可以通過(guò)在統一平臺上對應收賬款進(jìn)行登記獲得動(dòng)產(chǎn)融資，但更多科創(chuàng )企業(yè)的價(jià)值在于知識產(chǎn)權。知識產(chǎn)權如果沒(méi)有很好地保護，其價(jià)值極易縮水，因此對于知識產(chǎn)權如何估值以及在此基礎上如何設計融資產(chǎn)品都需要探討。

　　“如果銀行做無(wú)形資產(chǎn)融資，未來(lái)是有很大空間的，但是也需要解決一些基礎制度和設施方面的問(wèn)題?！痹鴦偙硎?，一方面是對于無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行保護的法律完善程度和司法力度要足夠強，保障其價(jià)值不受損害；另一方面則需要相對發(fā)達的知識產(chǎn)權交易市場(chǎng)，只有能夠做到有效評估無(wú)形知識產(chǎn)權的價(jià)格，才能在此基礎上討論融資產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和創(chuàng )新。

?