19日，安徽省、云南省分別發(fā)行一批地方政府債，共計370億元。其中，云南省發(fā)行的兩支一般債券為續發(fā)品種。這應是財政部于今年初提出積極探索建立地方債續發(fā)行機制后，首次有地方政府對存續地方債進(jìn)行續發(fā)行。機構分析指出，地方債引入續發(fā)行制度，有助于進(jìn)一步改善地方債二級市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　今年已發(fā)3.67萬(wàn)億

　　安徽省昨日發(fā)行的是該省今年第三至五期一般債券，期限分別為3年、5年、10年，發(fā)行總額293.18億元。據發(fā)行結果公告，此次安徽省3年、5年、10年期地方債發(fā)行利率分別為3.91%、3.90%、4.15%。

　　云南省昨日發(fā)行了該省今年第九至十一期專(zhuān)項債券，期限分別為5年、7年、3年，其中3年期債券為土地儲備專(zhuān)項債，三支債券發(fā)行總額為31.2億元，同時(shí)還對該省今年第九期5年期、十一期10年期一般債券進(jìn)行了續發(fā)行，總額為45.5億元。據發(fā)行結果公告，此次云南省3年、5年、7年期專(zhuān)項債發(fā)行利率分別為3.9%、3.91%、3.95%;續發(fā)的5年期和10年期一般債券中標價(jià)格分別為100.89元、101.08元。

　　據數據統計，在上述兩地地方債發(fā)行后，今年以來(lái)各地已發(fā)行地方政府債券3.67萬(wàn)億元。

　　此前中金公司等預計，今年全年將發(fā)行地方債約4.8-4.9萬(wàn)億元。照此估算，年內剩余十周時(shí)間，還將發(fā)行地方債約1.2萬(wàn)億元。

　　多措并舉改善流動(dòng)性

　　值得注意的是，云南省昨日發(fā)行的兩支一般債均為續發(fā)券，這是首次有地方政府對存續期內的地方債進(jìn)行續發(fā)行。

　　財政部于今年2月發(fā)布《關(guān)于做好2017年地方政府債券發(fā)行工作的通知》(本文簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)提出，要不斷提高地方債發(fā)行市場(chǎng)化水平，積極探索建立續發(fā)行機制?！肮膭畎l(fā)行規模較大、次數較多的地區，研究建立地方債續發(fā)行機制，合理設計地方債續發(fā)行期限品種、規模，每期債券可續發(fā)1-2次，以適當增大單期債券規模，同時(shí)避免出現單次兌付規模過(guò)大?！?/p>

　　機構認為，地方債在收益率、風(fēng)險方面屬于利率債，但由于單只規模較小、個(gè)券差異較大導致流動(dòng)性相對較弱;即便是同一個(gè)地區發(fā)行的地方債，又因分為一般與專(zhuān)項、定向與公開(kāi)、新增與置換等多種類(lèi)型，使得個(gè)券與個(gè)券間差異較大，也在一定程度上影響流動(dòng)性。財政部鼓勵在地方債發(fā)行中引入國債續發(fā)機制，目的即在于改善地方債二級市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　近年來(lái)財政部門(mén)已采取多種方式，改善地方債流動(dòng)性狀況。2016年的《通知》提出，鼓勵接受地方債作為回購等業(yè)務(wù)的抵(質(zhì))押品;鼓勵開(kāi)展在上海等自由貿易試驗區發(fā)行地方債試點(diǎn)，吸引外資機構參與;鼓勵探索地方債面向更多機構投資者和個(gè)人投資者發(fā)行。2017年《通知》提出，進(jìn)一步促進(jìn)投資主體多元化，改善二級市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　近年來(lái)，隨著(zhù)地方債存量規模不斷增加，各項制度不斷完善，地方債流動(dòng)性已有所提升。2017年前9個(gè)月，地方債共成交6493億元。

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