■“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”系列報道之三

　　中國人民銀行日前表態(tài)稱(chēng)，下一階段，要貫徹中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神，落實(shí)好各項制度和機制建設，宏觀(guān)上管住貨幣，微觀(guān)上支持合理自主購房貸款，嚴格限制信貸流向投資投機性購房。

　　多管齊下的監管效果正在逐漸顯現。原本是中性詞的“金融杠桿”，在這一輪樓市熱潮中，被投機客利用，通過(guò)多個(gè)渠道、多種方式進(jìn)行“加杠桿”投機性購房，蘊藏了巨大風(fēng)險。房子在這一過(guò)程中也逐漸遠離了“給人住”的屬性。

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　　近期主要金融機構陸續收縮房貸規模。業(yè)內人士稱(chēng)，與房貸利率調整相比，房貸規模的嚴控將更大程度地提升炒房者的成本。未來(lái)監管政策將會(huì )逐步發(fā)揮，在2017年，資金大量進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的趨勢有望得到明顯改觀(guān)。

　　個(gè)人房貸增速減緩

　　與其他資金來(lái)源相比，銀行信貸資金因“成本最低、期限最長(cháng)”的特點(diǎn)，此前一直是購房“加杠桿”的主力。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，2016年樓市的爆發(fā)與天量信貸有非常明顯的關(guān)系。根據央行公布的數據，2016年全年全國人民幣貸款增加12.65萬(wàn)億元，其中，以個(gè)人住房按揭貸款為主的住戶(hù)部門(mén)中長(cháng)期貸款增加5.68萬(wàn)億元，占比達到45%。與此同時(shí)，國家統計局數據顯示，2016年全國房屋銷(xiāo)售金額為11.76萬(wàn)億元人民幣，照此計算，以個(gè)人住房按揭貸款為主的住戶(hù)部門(mén)中長(cháng)期貸款占房地產(chǎn)銷(xiāo)售的比例為48.30%。

　　無(wú)論是45%還是48.30%，在歷史上都處于較高水平。

　　“銀行資金是最便宜的，如果可能，我一定會(huì )想盡一切辦法從銀行多貸款?！?0后北京小伙鄭南（化名）對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。

　　鄭南是活躍在北京市朝陽(yáng)區的一個(gè)“小房蟲(chóng)”，職業(yè)“倒房”已近10個(gè)年頭。2009年，北京樓市在奧運年的低谷之后迎來(lái)了一波反彈，他也在這波反彈中淘到了自己真正意義上的第一桶金?！爱敃r(shí)可以說(shuō)身無(wú)分文，但我就是覺(jué)得北京的房?jì)r(jià)一定會(huì )大漲，于是就借了25萬(wàn)元高利貸，付了兩套房的首付。那兩套房都在三環(huán)附近，每套55萬(wàn)元左右，首付不到10萬(wàn)元，也就大約三個(gè)月左右，我出手后每套就賺了大約20萬(wàn)元。不到半年時(shí)間，我就把所有的高利貸都還清了?！彼f(shuō)。

　　鄭南告訴記者，那是他第一次借高利貸的錢(qián)來(lái)炒房，也是唯一一次。直到現在，他所有炒房的資金除了自有資金之外，均是來(lái)自于銀行貸款。

　　“北京的政策是限購又限貸，但是有一些小銀行的房貸政策相對寬松靈活，我還是會(huì )想法從銀行多貸點(diǎn)款?！彼硎?，自己較常使用的方式是“高評高貸”，即想辦法把二手房屋的評估價(jià)做高，因為銀行貸款的依據是評估價(jià)，通過(guò)這種方式就能從銀行多貸款。他坦言，這種“高評高貸”也面臨著(zhù)要多繳不少稅款的風(fēng)險，但是只要在一定承受范圍內，他一定要多利用銀行的資金。

　　過(guò)去一輪住房按揭貸款的快增無(wú)疑助推了樓市成交的活躍度，但從銀行的角度看，又有其內在邏輯。一位國有大行北京某支行主管房貸業(yè)務(wù)的負責人對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，大部分銀行已經(jīng)意識到，與對公貸款尤其是一些中小企業(yè)貸款相比，住房按揭貸款是最為安全和穩妥的貸款種類(lèi)?！爸辽儆蟹孔友涸阢y行手里?！痹撠撠熑吮硎?。

　　隨著(zhù)政策收緊，目前個(gè)人房貸增速已開(kāi)始放緩。據央行《2016年四季度金融機構貸款投向統計報告》，2016年12月末，個(gè)人購房貸款余額19.14萬(wàn)億元，同比增長(cháng)35%，增速比上月末低0.1個(gè)百分點(diǎn)；全年增加4.96萬(wàn)億元，同比多增2.31萬(wàn)億元。此外，　央行數據顯示，雖然今年1月的住戶(hù)部門(mén)中長(cháng)期貸款新增規模仍較高，但1月住戶(hù)部門(mén)中長(cháng)期貸款增加額占人民幣貸款增加額的比例為31%，占比較去年全年降低了14%。

　　有資金“隱而不秘”變相入市

　　在住房按揭貸款之外，銀行資金還通過(guò)多個(gè)“隱而不秘”渠道流入樓市，這部分資金量雖無(wú)法統計，但也在很大程度上推高了購房者杠桿。

　　據鄭南介紹，目前他正在“倒賣(mài)”的房產(chǎn)有三套，分別在他和他家人的名下，他也在三個(gè)銀行有貸款，總額接近1000萬(wàn)元。他剛剛辦下來(lái)的一筆200萬(wàn)元的貸款就并非自住房按揭貸款，而是某股份制銀行的消費類(lèi)貸款。

　　“這個(gè)貸款就是今年1月剛辦下來(lái)的，我拿現在自住的房子做抵押，從銀行貸了200萬(wàn)元?！彼毖?，雖然貸款的種類(lèi)是消費貸，但實(shí)際上他就是拿了這筆錢(qián)去購房。而據他所說(shuō)，該貸款與市場(chǎng)上一般的消費貸款還有所不同，引入了信托機構的參與，并且貸款期限長(cháng)達25年?！斑@個(gè)貸款除了利率比住房按揭貸款高以外，對我而言和房貸并無(wú)兩樣。我完全可以長(cháng)時(shí)間使用這筆資金?！彼f(shuō)。

　　據了解，一般銀行超過(guò)50萬(wàn)元額度的消費貸款都需要進(jìn)行受托支付，所謂受托支付，就是指貸款人根據借款人的提款申請和支付委托，將貸款資金支付給符合合同約定用途的借款人交易對象，目的就是為了降低貸款被挪用的風(fēng)險。銀監會(huì )2013年曾下發(fā)文件，明確消費信貸不能用于購房。但在實(shí)際操作中，相關(guān)底線(xiàn)并非不能被變相突破。

　　“我就找了一個(gè)朋友的公司，做了一個(gè)購買(mǎi)工藝品的合同，等到銀行的錢(qián)打到我朋友公司的賬戶(hù)之后，我直接套現取出來(lái)就行了。這樣做的難度并不大?！编嵞险f(shuō)。

　　實(shí)際上，在樓市火爆的時(shí)候，銀行資金通過(guò)“消費貸”的形式流入樓市并不鮮見(jiàn)，甚至有些方式還成為一些購房者的經(jīng)驗之談。在銀行工作的小王也對記者說(shuō)，他之前為了湊齊購房首付款，也曾找同事做擔保人，從自己所在的銀行貸了100萬(wàn)元消費貸，期限長(cháng)達十年?！拔耶敃r(shí)就做了一個(gè)購買(mǎi)紅木的合同?！彼麑τ浾哒f(shuō)，實(shí)際上，“騙”銀行消費貸的方式大多通過(guò)偽造紅木合同或珠寶合同來(lái)實(shí)現，而市場(chǎng)上也存在不少專(zhuān)門(mén)從事這一業(yè)務(wù)的公司，只要花一些錢(qián)，所有都能搞定。

　　50萬(wàn)元以上的消費貸還需受托支付，而50萬(wàn)元以下的銀行信用貸款無(wú)需抵押擔保，一旦授信成功，即可直接打入客戶(hù)賬戶(hù)，“操作”起來(lái)更為便利?！半m然30萬(wàn)、50萬(wàn)元的單筆貸款金額不大，但是可以從多個(gè)銀行同時(shí)申請貸款，這加起來(lái)可就多了。一般銀行共用的個(gè)人征信數據庫是一個(gè)月一更新，且只有在提款成功后才會(huì )更新系統記錄。你在同一個(gè)月去申請貸款，但都不在當月提款，征信系統就不會(huì )顯示你在別的銀行已經(jīng)貸款，這樣就完全能實(shí)現從多個(gè)銀行貸到多筆貸款?！毙⊥跽f(shuō)，他身邊有朋友就曾經(jīng)這么操作過(guò)。

　　小王還對《經(jīng)濟參考報》記者透露，在房?jì)r(jià)快速上漲的背景下，一些銀行還針對中小企業(yè)主推出了房屋“二抵”經(jīng)營(yíng)性貸款?！氨热?，房屋原先抵押貸款時(shí)的評估值是500萬(wàn)元，現在房屋的市場(chǎng)價(jià)漲到了1000萬(wàn)元，銀行可以根據增值情況再次發(fā)放貸款。雖然，監管明令規定抵押貸款是不能用于購房或炒股的，但是實(shí)際上中小企業(yè)主拿到這筆資金后究竟用在了何處，很難監測?！彼f(shuō)。

　　一方面，銀行對于貸款的實(shí)際流向監測確實(shí)存在一定難度，另一方面，有時(shí)候銀行對于這種“挪用”貸款用于購房的行為并非沒(méi)有察覺(jué)，只是“睜一只眼閉一只眼”?！叭ツ?月底，我在順義那邊看中了一套新房，但是當時(shí)首付款有點(diǎn)湊不齊，開(kāi)發(fā)商的銷(xiāo)售人員就直接給了兩個(gè)銀行的客戶(hù)經(jīng)理的電話(huà)。后來(lái)，我給其中一個(gè)客戶(hù)經(jīng)理打電話(huà)，他先問(wèn)我是哪個(gè)開(kāi)發(fā)商推薦的，后來(lái)就直接給我推薦了一個(gè)大額信用卡的貸款產(chǎn)品，貸款上限能達到30萬(wàn)元?！眮?lái)自北京的于女士說(shuō)，該客戶(hù)經(jīng)理還專(zhuān)門(mén)和她說(shuō)，在填寫(xiě)貸款用途時(shí)是不能說(shuō)是用于購房的。

　　部分場(chǎng)外配資由明轉暗

　　在樓市火爆的2016年，除了銀行信貸以各種渠道大量入市之外，“首付貸”等場(chǎng)外配資產(chǎn)品也成為助推樓市杠桿的重要力量。

　　場(chǎng)外配資產(chǎn)品相較銀行資金來(lái)說(shuō)要“貴”不少，但有不少購房者或炒房者仍然愿意使用這些期限短、高成本資金，來(lái)達到盡快入場(chǎng)或是博取高額利潤的目的。

　　監管層在去年就已關(guān)注到這類(lèi)場(chǎng)外配資產(chǎn)品的風(fēng)險，因此很多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的“首付貸”類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)在市場(chǎng)上銷(xiāo)聲匿跡，很多平臺也就此轉型。不過(guò)，記者近日采訪(fǎng)發(fā)現，這場(chǎng)場(chǎng)外配資的游戲并未徹底結束。

　　《經(jīng)濟參考報》記者日前以客戶(hù)身份向一家中介機構的工作人員詢(xún)問(wèn)，“如果湊不齊銀行首付款怎么辦”，該工作人員表明可以幫忙想解決方案。他告訴記者，如果金額在30萬(wàn)元之下，可以通過(guò)其介紹的銀行申請個(gè)人信用貸款，如果需要更多的金額，則可向他們合作的第三方互金平臺借款，但需提供抵押物和明確的還款途徑。他表示，借款利率根據客戶(hù)資質(zhì)不同而不同，大約在每個(gè)月1.7%至2.4%的水平，且借款期限在半年之內。

　　“有些人金融意識比較強，也敢玩、敢賭，甚至有人三成的首付都是月息3%的借款，我們把這些人稱(chēng)為瘋魔派。有時(shí)候賺的最多的是這幫人，但輸的最慘也可能是他們?！币晃痪W(wǎng)貸平臺人士感嘆稱(chēng)，這類(lèi)杠桿資金的風(fēng)險比起一般的銀行貸款要高得多。

　　防風(fēng)險降杠桿政策出鞘

　　高企的購房杠桿風(fēng)險已經(jīng)引發(fā)監管層的重視。在房地產(chǎn)調控的大背景下，監管層房地產(chǎn)金融政策也凸顯了“降杠桿”和“防風(fēng)險”的特點(diǎn)。

　　中國人民銀行副行長(cháng)潘功勝日前強調，要繼續完善差別化住房信貸政策，加強房地產(chǎn)金融宏觀(guān)審慎管理，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。

　　近期主要金融機構開(kāi)始陸續收縮房貸規模。春節過(guò)后，北京地區大部分銀行的房貸優(yōu)惠政策已經(jīng)有所調整，國內銀行的首套住房貸款優(yōu)惠利率基本上已從原來(lái)的8.5折到8.8折調整至9折，部分外資銀行針對資質(zhì)較好的客戶(hù)利率還能到8.7折。有些銀行在節后也告知客戶(hù)“房貸額度很緊張，新客戶(hù)申請房貸有難度”。

　　浙商銀行經(jīng)濟分析師楊躍稱(chēng)，現行房地產(chǎn)相關(guān)政策方向正確，有利于降低房子的金融屬性，中長(cháng)期看效果將會(huì )更為明顯。在中國房屋具備商品和金融兩大屬性，過(guò)于側重后者容易本末倒置，形成資產(chǎn)泡沫?；诮鹑趯傩缘耐顿Y獲利存在兩個(gè)主要途徑，一是基于上漲預期的時(shí)間錯配，即通過(guò)上漲期持有獲得交易回報；二是基于正向放大效應的杠桿錯配，即通過(guò)首付款帶來(lái)的以小博大效應擴大本金回報率。目前這兩個(gè)維度的傳導機制都得到有效控制，住房金融屬性得到有效弱化：一方面，“房子是給人住的”這一精神，到中央經(jīng)濟工作會(huì )議對促進(jìn)房地產(chǎn)健康發(fā)展的一系列舉措，各地市因地制宜的調控政策陸續出臺，房子只漲不跌的預期正在被改變，通過(guò)時(shí)間錯配獲利的成本不斷增加。另一方面，金融監管部門(mén)對住房按揭貸款的發(fā)放條件、首付比例做了嚴格要求，各地金融機構的執行力度也非常大。對擁有多套住房試圖投機的購房者而言，通過(guò)杠桿錯配獲利的難度和成本都有明顯增大。