多個(gè)數據表明，我國跨境資本流動(dòng)顯現出趨于均衡的跡象。中國人民銀行副行長(cháng)、國家外匯管理局局長(cháng)潘功勝20日在中國發(fā)展高層論壇上表示，2月我國跨境收支在經(jīng)歷了17個(gè)月的逆差之后，由逆轉正為19億美元，我國跨境資本流動(dòng)正在向均衡狀態(tài)收斂。

　　潘功勝亦強調，中國的外匯管理不會(huì )走回頭路，中國要有序推動(dòng)資本項目開(kāi)放，而推動(dòng)資本項目開(kāi)放在不同時(shí)期的重點(diǎn)、時(shí)機和節奏是不一樣的。

　　趨勢　跨境資本流動(dòng)向均衡收斂

　　“我們目前的跨境資本流動(dòng)正在向均衡狀態(tài)收斂，未來(lái)我國跨境收支具有良好均衡的基礎?！迸斯俦硎?。

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　　從此前已經(jīng)公布的一些數據也能看出，我國跨境收支出現了一些趨于均衡的跡象。截至2017年2月28日，我國外匯儲備規模為30051億美元，較1月末小幅上升69億美元，增幅為0.2%。我國外匯儲備在連續七個(gè)月下降之后首次回升，且再次站在了3萬(wàn)億美元以上的水平。另外，2月銀行結售匯逆差繼續收窄。2017年2月份，銀行結售匯逆差101億美元，環(huán)比和同比分別下降47%和70%。銀行遠期結售匯差額由逆轉順。2月份，銀行對客戶(hù)遠期結匯簽約環(huán)比增加58%，遠期售匯簽約下降52%，遠期結售匯簽約順差47億美元，1月份逆差80億美元。

　　知名外匯問(wèn)題專(zhuān)家韓會(huì )師表示，受人民幣貶值預期影響，“銀行代客遠期結匯”規模此前持續偏小，2016年月度簽約規模大多在50億至70億美元之間波動(dòng)，從未超過(guò)100億美元，而今年2月123億美元的單月遠期結匯簽約規模同比和環(huán)比漲幅分別高達257%和58%，這可能說(shuō)明，面對一季度人民幣貶值步伐的再次暫停，企業(yè)層面至少對于人民幣短期內的貶值空間有了懷疑情緒。

　　潘功勝在發(fā)言中也稱(chēng)，在今年的1月份和2月份，整個(gè)外匯市場(chǎng)是比較平穩的，2月份的外匯儲備是增加的，2月份的跨境收支在經(jīng)歷了17個(gè)月的逆差之后，由逆轉正為19億美元。這些數據表明，我國的跨境資本流動(dòng)正在向均衡的狀態(tài)收斂。

　　潘功勝還表示，中國跨境資本流動(dòng)包含兩個(gè)重要因素：一是中國市場(chǎng)主體更多地持有對外資產(chǎn)?！爸袊膶ν赓Y產(chǎn)以前基本是由官方外匯儲備形成的，官方外匯儲備最高點(diǎn)時(shí)，所形成的對外資產(chǎn)占整個(gè)中國對外資產(chǎn)70%多的比例。這些年來(lái)，官方對外資產(chǎn)與市場(chǎng)主體持有的對外資產(chǎn)在結構上發(fā)生一些變化，市場(chǎng)主體持有的對外資產(chǎn)在上升，官方通過(guò)外匯儲備持有的境外資產(chǎn)在下降，到去年年底是一半對一半?！彼f(shuō)。

　　二是中國市場(chǎng)主體在過(guò)去兩年中經(jīng)歷了外債去杠桿化的過(guò)程?！?014年年底，中國企業(yè)本外幣全口徑外債大概1.8萬(wàn)億美元，2016年一季度是低點(diǎn)，變成1.4萬(wàn)億美元，也就是說(shuō)，在一年多的時(shí)間里中國企業(yè)外債減少了4000億美元。去年年中開(kāi)始，中國企業(yè)外幣外債又在上升，說(shuō)明中國企業(yè)外債去杠桿化的進(jìn)程已經(jīng)結束?！彼f(shuō)。

　　取向　推進(jìn)資本項目開(kāi)放把握時(shí)機節奏

　　潘功勝在發(fā)言時(shí)重申，“打開(kāi)的窗不會(huì )再關(guān)上?！彼f(shuō)，中國的外匯管理不會(huì )走回頭路，不會(huì )再走到資本管制的老路上去。

　　潘功勝表示，目前在外匯管理政策方面考慮兩個(gè)基本點(diǎn)，首先是堅持改革開(kāi)放，支持和推動(dòng)金融市場(chǎng)的開(kāi)放，提升跨境貿易和投資的便利化水平；其次是防范跨境資本的流動(dòng)風(fēng)險，防范跨境資本的無(wú)序流動(dòng)對宏觀(guān)經(jīng)濟和金融穩定帶來(lái)的沖擊，維護外匯市場(chǎng)穩定，為改革開(kāi)放創(chuàng )造一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境。

　　潘功勝說(shuō)，“我們從上個(gè)世紀九十年代開(kāi)始推動(dòng)中國外匯管理制度的改革，在上個(gè)世紀末期實(shí)現了經(jīng)常項目的完全可兌換。本世紀初以來(lái)，我們逐步實(shí)現了直接投資項下的基本可兌換，資本賬戶(hù)可兌換的程度在逐步提高。證券投資項下的可兌換是通過(guò)開(kāi)放通道的方式實(shí)現的，比如說(shuō)QFII、RQFII、QDII、RQDII、滬港通、深港通，包括正在考慮的債券通和滬倫通。這些中國已經(jīng)實(shí)現的開(kāi)放政策不會(huì )在我們手上推翻、拿回來(lái)?！?/p>

　　他還表示，繼續推動(dòng)中國金融市場(chǎng)的雙向開(kāi)放，其中一個(gè)重要內容就是有序地推動(dòng)中國資本項目的開(kāi)放?！百Y本項目的開(kāi)放與一個(gè)國家的經(jīng)濟發(fā)展階段、金融市場(chǎng)情況和金融穩定性有很大的關(guān)系。所以在不同時(shí)期推動(dòng)的重點(diǎn)、節奏、時(shí)機應該和一個(gè)國家整體的經(jīng)濟情況、金融市場(chǎng)的情況、國際市場(chǎng)的情況是相關(guān)的。任何國家任何形式的改革，不能僅僅有目標，也需要有達成目標的策略，也不能僅僅有決心，也需要改革的謀略?！彼f(shuō)，推動(dòng)資本項目的開(kāi)放在不同時(shí)期的重點(diǎn)、時(shí)機和節奏是不一樣的。

　　業(yè)內人士表示，今年債券市場(chǎng)的對外開(kāi)放將是金融市場(chǎng)開(kāi)放的重頭戲。就在不久前，外匯局正式對外發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于銀行間債券市場(chǎng)境外機構投資者外匯風(fēng)險管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，根據《通知》，銀行間債券市場(chǎng)境外機構投資者可以在具備資格的境內金融機構辦理人民幣對外匯衍生品業(yè)務(wù)。國務(wù)院總理李克強在兩會(huì )記者會(huì )上表示，今年準備在香港和內地試行“債券通”。潘功勝說(shuō)，下一步會(huì )進(jìn)一步完善中國債券市場(chǎng)有關(guān)的法律、會(huì )計、審計、稅收、評級等政策，豐富外匯風(fēng)險對沖工具，創(chuàng )建更加友好便利的制度環(huán)境，同時(shí)要推動(dòng)市場(chǎng)基礎設施的互聯(lián)互通與跨境合作，加強與境外投資者的溝通交流，進(jìn)一步增強市場(chǎng)的透明度。

　　德意志銀行高級策略師劉立男預計，未來(lái)五年內，外資流入人民幣債市的規?；蜻_7000億至8000億美元，其中，在2017年，將有3000億人民幣流入在岸人民幣債市，而在2018年至2022年，流入的速度將進(jìn)一步加快。

　　警惕　部分企業(yè)存在不理性投資行為

　　潘功勝表示，2016年中國對外直接投資出現了快速增長(cháng)?！叭ツ暝鲩L(cháng)了40%，此前基本上增幅都是在百分之十幾，總體而言這是一件好事情，它能推動(dòng)中國經(jīng)濟轉型和促進(jìn)世界經(jīng)濟和被投資國經(jīng)濟的增長(cháng)，實(shí)現一個(gè)互利共贏(yíng)、共同發(fā)展的格局?！彼脖硎?，中國對外直接投資的快速增長(cháng)與我國綜合國力提升、對外開(kāi)放程度提高，“一帶一路”倡議以及國際產(chǎn)能合作對外戰略的實(shí)施等有密切關(guān)系。

　　不過(guò)，潘功勝也直言“在日常監管中發(fā)現很多不理性、異常的投資行為?！彼硎?，據媒體報道，有中國的鋼鐵廠(chǎng)去買(mǎi)海外的影視公司、中國開(kāi)餐館的公司到海外收購網(wǎng)游公司，還有很多中國企業(yè)在海外收購了足球俱樂(lè )部。他說(shuō)，有很多企業(yè)在中國的資產(chǎn)負債率水平已經(jīng)很高，卻再借一大筆錢(qián)到海外做一個(gè)很大的收購。還有一些企業(yè)則是包裝在直接投資下的資產(chǎn)轉移。

　　“中國政府一直鼓勵中國企業(yè)參與國際市場(chǎng)，參與對外投資，但是我們希望中國企業(yè)在對外投資過(guò)程中變得更加健康一點(diǎn)、更加有序一點(diǎn)，這不僅對中國有好處，對投資的目的地國也能帶來(lái)好處。在過(guò)去的幾個(gè)月，對外投資的增長(cháng)速度下降，市場(chǎng)主體也在逐漸回歸理性?！彼f(shuō)，中國企業(yè)走出去，走得快不等于走得好，走得穩才有可能走得好。對外投資和并購像一束帶刺的玫瑰，必須小心，要經(jīng)過(guò)充分認證?！坝袝r(shí)候像沙灘上捧起的沙子，看上去抓住了，但是最終會(huì )從你的手上滑落?！彼f(shuō)。