??? 比特幣沒(méi)有辜負甚至一再超出投資者的看漲預期，今年以來(lái)一再刷新歷史最高價(jià)。與一盎司黃金的比價(jià)早已成為過(guò)去，隨著(zhù)近幾日卡塔爾與多國斷交的中東變局發(fā)酵及西方頻繁遭遇恐怖襲擊，比特幣國內價(jià)格開(kāi)始攀上每枚2萬(wàn)元的高峰，海外價(jià)格亦突破2800美元。比特幣的“天花板”在哪？在支持者高呼“未來(lái)已來(lái)”的狂歡中，面對監管的不確定性，投資比特幣的風(fēng)險已經(jīng)被推至新的高度。

　　一年漲500%　“中國大媽”“渡邊太太”跑步入場(chǎng)

　　“比特幣‘瘋了’！幾乎每天都在漲，一年投資漲500％，什么投資能媲美！”看著(zhù)手機APP里比特幣K線(xiàn)每天上躥，投資者劉鵬既興奮又遺憾。興奮的原因自不待言，遺憾在于他一回想起2012年剛知曉比特幣時(shí)沒(méi)有大舉買(mǎi)入，就忍不住長(cháng)吁短嘆。

　　在過(guò)去12個(gè)月，比特幣價(jià)格上漲了約500％。有計算發(fā)現，如果2010年用1000美元投資比特幣，在今天價(jià)值甚至將暴漲至3500萬(wàn)美元。

趙乃育 繪

　　比特幣是什么？直至今日，仍有為數眾多的普羅大眾對比特幣從何而來(lái)、究竟是什么、如何“挖礦”一無(wú)所知，但大多數人都知道，比特幣最近在瘋漲。6月6日，比特幣國內價(jià)格首次站上2萬(wàn)元高點(diǎn)，至今仍在2萬(wàn)元上下徘徊，似乎正在逐漸站穩腳跟。

　　不少投資者興奮地高呼，比特幣已經(jīng)迎來(lái)了它的階段性新起點(diǎn)。不過(guò)理智的一面告訴劉鵬，現在的局面和2013年上漲有著(zhù)太多相似之處。

　　2013年稱(chēng)得上是比特幣的第一個(gè)真正意義上的“春天”。他回憶，當時(shí)，隨著(zhù)社會(huì )知曉度的不斷提升及應用試水，比特幣價(jià)格幾乎從零起步，首次觸及每枚1000美元的高點(diǎn)。不過(guò)，在2013年12月5日我國發(fā)出《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》后，比特幣價(jià)格開(kāi)始跳水，此后兩年一直在低于500美元的區間波動(dòng)。記者2015年7月21日曾購買(mǎi)過(guò)一枚比特幣，交易記錄里清晰地顯示，當時(shí)的價(jià)格停留在1726.55元。

　　是什么讓比特幣再度瘋狂？這一方面源自其在國際突發(fā)事件中被激發(fā)出的比特幣“避險資產(chǎn)”功能，另一方面是被比特幣信徒們視為“未來(lái)已來(lái)”的應用拓展。

　　從卡塔爾與多國斷交的國際爭端，到法國、英國接連遭遇恐怖襲擊，投資者將比特幣視為類(lèi)似黃金的“避險資產(chǎn)”。招商證券劉澤晶團隊認為，隨著(zhù)部分國家地區經(jīng)濟波動(dòng)風(fēng)險的增加，避險情緒促使資金涌入比特幣投資市場(chǎng)。

　　與此同時(shí)，多國承認及應用拓展正在為比特幣價(jià)值筑底。德國政府已正式承認比特幣的合法“貨幣”地位；澳大利亞將于今年7月1日把比特幣視為貨幣；4月1日，日本內閣簽署的《支付服務(wù)修正法案》正式生效，比特幣等虛擬貨幣支付手段合法性得到承認。同時(shí)，美國證券交易委員會(huì )于5月10日重審比特幣ETF，如果審核通過(guò)上市，比特幣在全球的投資地位將邁進(jìn)歷史新階段。

　　由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)驗室和火幣網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的報告稱(chēng)，比特幣全球算力的75％以上集中在中國。我國曾經(jīng)是比特幣全球最大的交易市場(chǎng)。不過(guò)，如今這一局面悄然發(fā)生改變。日本的“渡邊太太”、韓國退休人士取代“中國大媽”開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)。

　　火幣網(wǎng)最新研究數據顯示，在全球各國比特幣交易成交量排名中，日本成交量占比逾46％；其次是美國，占比超過(guò)26％；中國排第三，交易量降至10％。

　　此外，2017共識大會(huì )就比特幣擴容問(wèn)題達成一致，以及勒索病毒全球傳播讓更多投資者開(kāi)始熟知比特幣，使比特幣此后的一路上漲充滿(mǎn)了動(dòng)力。

　　狗狗幣　世界幣　幸運幣　一眾山寨幣“雞犬升天”

　　在比特幣領(lǐng)漲的同時(shí)，萊特幣、以太坊、瑞波幣等也紛紛從每枚幾角至幾十元的低點(diǎn)起步，隨價(jià)格暴漲開(kāi)始進(jìn)入大眾視野。它們的崛起開(kāi)始不斷分割比特幣的市值份額。

　　據國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專(zhuān)家委員會(huì )最新的監測報告顯示，截至5月底，比特幣市值已經(jīng)增長(cháng)至374.8億美元。長(cháng)期以來(lái)，比特幣在全球數百種虛擬數字貨幣中占據統治地位，體現在其市值長(cháng)期占虛擬數字貨幣市值總和的90％左右。

　　然而近期，其他幣種的市值漲幅大幅領(lǐng)先比特幣，尤其是同期漲幅為191.6％的以太坊、同期漲幅為373.5％的瑞波幣等競爭幣漲勢迅猛，導致比特幣市值占比迅速下降。到5月底時(shí)，其占比已經(jīng)下降為45.62％。

　　除了比特幣，劉鵬最為鐘情的是萊特幣。他介紹，如果把比特幣稱(chēng)之為虛擬電子貨幣中的黃金，那么萊特幣就是白銀。在設計機制上，盡管原理相似，但萊特幣的技術(shù)要更為先進(jìn)，這包括了交易確認更快，預期產(chǎn)量更多，是比特幣的4倍多，挖礦也更為容易。

　　3月份時(shí)，萊特幣的價(jià)格還穩定在26元左右。從4月份開(kāi)始，萊特幣價(jià)格飆升，4月30日成交價(jià)格達到94元。交易量方面，4月份國內萊特幣成交額達100億元，是3月份成交額的20倍，同時(shí)也明顯超出了比特幣當月的成交額。

　　記者在去年4月28日曾抱著(zhù)試驗的心態(tài)，以每枚24.65元的價(jià)格購入部分萊特幣。在5月18日全部賣(mài)出時(shí)，單個(gè)的價(jià)格已經(jīng)漲至161.86元。隨著(zhù)這幾日比特幣一路高歌，萊特幣也逐漸進(jìn)入每枚200元的新坦途。

　　以太坊目前在投資界的受關(guān)注度也較高。據火幣網(wǎng)截至5月27日0點(diǎn)數據，流通中的以太坊目前有9194萬(wàn)個(gè)。從2017年1月開(kāi)始，以太坊市值從7億美元迅速爬升至總市值162億美元，目前在區塊鏈資產(chǎn)中排名第二，僅次于比特幣。

　　與比特幣探索應用實(shí)踐類(lèi)似的是，以太坊的企業(yè)需求也在不斷拓展。今年初，摩根大通、芝加哥交易所集團、湯森路透、微軟、英特爾、埃森哲等20多家全球知名金融機構和科技公司成立了企業(yè)以太坊聯(lián)盟，進(jìn)行推動(dòng)以太坊服務(wù)于企業(yè)級需求。今年5月，聯(lián)合國開(kāi)始測試以太坊項目，用于各國救援資金發(fā)放。

　　狗狗幣、維理幣、世界幣、幸運幣……在國內某虛擬電子貨幣交易平臺，各式各樣的貨幣令人眼花繚亂，它們如今最大的共性就在于幾乎都在上漲。而且，它們在漲跌上與比特幣均呈現出一定的跟隨性和一致性。

　　除此之外，每種貨幣還有屬于自己的上漲邏輯。例如，國際上用戶(hù)數僅次于比特幣的狗狗幣，無(wú)論是其誕生還是交易都看似充滿(mǎn)戲劇性，不過(guò)狗狗幣的信眾不這么認為。目前狗狗幣每枚只有2分多，但投資者在貼吧、論壇上堅定地搖旗吶喊，未來(lái)每枚會(huì )漲至1元錢(qián)。更何況，他們認為明年還有狗年的重大利好，盡管狗狗幣并不誕生在中國。

　　黑客攻擊　洗錢(qián)　刷單　比特幣游走泡沫破裂邊緣

　　比特幣能否打開(kāi)應用之門(mén)是其價(jià)值實(shí)現的關(guān)鍵。不少投資者因此喊出了“未來(lái)已來(lái)”的口號。不過(guò)，在大規模應用尚未到來(lái)前，比特幣已經(jīng)游走在了泡沫破裂的邊緣。

　　早在2013年四川雅安地震發(fā)生后兩小時(shí)，全球最大的比特幣社區就發(fā)起了用比特幣為災區捐款的活動(dòng)。當年4月23日，壹基金宣布已收到意向捐贈50個(gè)比特幣。這是比特幣在中國第一次成為捐贈物。

　　國泰君安證券研究所通信首席分析師宋嘉吉稱(chēng)，比特幣的總量是確定的，總共2100萬(wàn)枚，且是以代碼的形式確定，如果當作投資品看，它具有稀缺性和不可再生性。如果應用再鋪開(kāi)，比特幣將有著(zhù)光明的未來(lái)。

　　但是，除了國內外小規模的應用探索及噱頭，目前其主要應用并不能被暴露在陽(yáng)光下。黃金錢(qián)包首席研究員肖磊指出，比特幣因其匿名性、難以追溯性獨得黑客“青睞”。

　　此前，勒索病毒的全球肆虐已經(jīng)將比特幣的這一特點(diǎn)彰顯無(wú)疑。在被披露的一個(gè)國際犯罪平臺上，其服務(wù)涵蓋了辦假護照、假駕照、非法入侵系統和獲取信息、買(mǎi)賣(mài)毒品、武器等，所有交易通過(guò)比特幣支付完成。除此以外，比特幣還被用來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)非法轉移，用本國貨幣買(mǎi)入比特幣，在國外交易平臺上賣(mài)出，再以美元取出，幾分鐘就可以完成資產(chǎn)轉移。

　　經(jīng)濟學(xué)家萬(wàn)喆表示，比特幣的存在讓全球勒索相比盜刷信用卡之類(lèi)的犯罪變得更加低成本和低風(fēng)險。但這也讓比特幣面臨巨大且不確定的政府監管風(fēng)險。

　　一些專(zhuān)家表示，比特幣長(cháng)期看仍有升值空間，但其泡沫也顯而易見(jiàn)，近期不排除泡沫破裂的可能。甚至有觀(guān)點(diǎn)認為，比特幣已經(jīng)出現了見(jiàn)頂的信號，投資者需要相當謹慎。

　　有傳言稱(chēng)，我國關(guān)于比特幣交易平臺管理辦法、比特幣平臺反洗錢(qián)規范的兩個(gè)文件正在推進(jìn)中，有望于6月出臺，這一消息受到國內投資者極大關(guān)注。如果政策趨緊，可能會(huì )成為比特幣價(jià)格新一輪低迷的開(kāi)始。

　　在比特幣價(jià)格狂漲背后，其實(shí)存在部分平臺制造虛假交易“刷單”現象。有業(yè)內人士透露，比特幣真實(shí)的交易量并沒(méi)有那么多，主要是有一些平臺和投資者通過(guò)高頻交易“刷單”，希望借此做大市場(chǎng)份額，吸引投資者關(guān)注和投資。這也為比特幣泡沫破裂埋下了隱患。

　　此外，比特幣交易平臺自身存在的風(fēng)險也在不斷放大：一方面是黑客攻擊風(fēng)險，2014年，全球最大比特幣交易平臺Mt.Gox遭到黑客攻擊，導致價(jià)值3.5億美元的比特幣失竊就最具典型性；二是平臺信用風(fēng)險，近幾年全球比特幣交易平臺不乏攜款跑路的案例。就在今年1月5日，一家名為比特幣亞洲閃電交易中心的平臺網(wǎng)站就突然關(guān)閉，疑似跑路，投資者上億資金打了水漂。

　　在當前比特幣等電子貨幣交易火熱的背景下，就風(fēng)險防范采取主動(dòng)防御措施，保護投資者利益很有必要。專(zhuān)家呼吁，相關(guān)部門(mén)應盡快建立向社會(huì )公眾正式發(fā)布比特幣等虛擬電子貨幣交易風(fēng)險提示的常態(tài)化機制，建立比特幣投訴處理機制，進(jìn)一步完善投資者權益保護。在比特幣交易風(fēng)險與銀行機構、支付機構間建立必要的防護屏障。

　　我國對比特幣的監管也應變被動(dòng)防御為主動(dòng)監管，力爭將其納入現有金融監管體系中，不排除建立數字貨幣交易所的可能。

　　禁止并不是好辦法，全面否定比特幣及數字貨幣的真實(shí)性和金融性?xún)群?，并不?huì )減損其在金融交易中的事實(shí)意義。相反，人為造成稀缺性還會(huì )進(jìn)一步推高比特幣價(jià)格。中國銀行原行長(cháng)李禮輝曾指出，比特幣是建立在一個(gè)無(wú)國界的平臺上，要把它打掉是不可能的，重要的是要控制它，管住它。

　　專(zhuān)家建議，應當秉持開(kāi)放的心態(tài)，探索承認比特幣的部分屬性，并在傳統與創(chuàng )新融合的監管體系下，嘗試尋找解決比特幣等虛擬電子貨幣面臨的納稅、黑客攻擊、盜竊、洗錢(qián)、賄賂等問(wèn)題的辦法，避免擱置常態(tài)監管而帶來(lái)對金融秩序的沖擊。