?　大事件！6月29日，國務(wù)院國資委網(wǎng)站宣布：中國恒天集團有限公司整體并入中國機械工業(yè)集團公司，成為其全資子企業(yè)。這意味著(zhù)現有的央企已減少至101家！距離國資委年內百家的小目標已近在眼前。

　　午后恒天系、國機系概念股直線(xiàn)拉升，華訊方舟、恒天海龍一度沖擊漲停。

　　同樣有著(zhù)重組概念的港股中國神華午后也急速拉升，最高漲5.64%，報17.28元。

　　中國恒天并入國機集團

　　早在去年11月，經(jīng)緯紡機與凱馬B發(fā)布公告就已透露倪端，兩公司公告稱(chēng)：中國恒天與中國機械工業(yè)集團有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“國機集團”）擬按照優(yōu)勢互補、共贏(yíng)發(fā)展的原則，以強化雙方主業(yè)核心能力、實(shí)現業(yè)務(wù)資源協(xié)同共享為目標實(shí)施重組，雙方于10日簽署了重組協(xié)議。按照該協(xié)議，中國恒天整體產(chǎn)權將無(wú)償劃轉進(jìn)入國機集團，成為國機集團的全資子公司，最終控制人仍為國務(wù)院國資委。

　　據了解，國機集團成立于1997年1月，2013年7月與中國第二重型機械集團公司重組，成為中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，是世界五百強企業(yè)。國機集團是中國機械工業(yè)規模最大、覆蓋面最廣、業(yè)務(wù)鏈最完善、研發(fā)能力最強的大型中央企業(yè)集團。擁有近50家全資及控股子公司，10家上市公司，140多家海外服務(wù)機構，全球員工總數近10萬(wàn)人。國機集團主營(yíng)業(yè)務(wù)包括機械裝備研發(fā)與制造、工程承包、貿易與服務(wù)、金融與投資四大主業(yè)，并涉及機械、電力、冶金等其他產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。國機集團旗下上市公司包括中工國際、國機汽車(chē)、藍科高新、軸研科技、林海股份、一拖股份、國機通用、中國機械工程（港股）、\*ST常林。

　　中國恒天成立于1998年，是國務(wù)院國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )監管的，國內唯一以紡織裝備為核心主業(yè)的中央企業(yè)。目前擁有二級全資及控股子公司21家，境內外上市公司3家，員工5萬(wàn)余人。中國恒天集團是經(jīng)緯紡機、凱馬B的控股股東，持有經(jīng)緯紡機57.73%股權，持有凱馬B31.60%股權。另外，中國恒天還分別持有華訊方舟、恒天海龍兩只個(gè)股17.30%、10.19%的股權。

　　此前，基于國機集團的整體實(shí)力和經(jīng)營(yíng)能力，國務(wù)院2013年已批準中國二重與國機集團聯(lián)合重組。目前已較為成功地完成了二重的脫困轉型。

　　業(yè)內人士認為，中國恒天整體無(wú)償劃轉進(jìn)入國機集團，成為其全資子公司。國機集團作為新實(shí)控人，不論是從資產(chǎn)規模、收入還是經(jīng)營(yíng)范圍等指標來(lái)看，體量和經(jīng)營(yíng)寬度都數倍于中國恒天。多年來(lái)，國機集團以持續的技術(shù)和管理創(chuàng )新，推動(dòng)資源的進(jìn)一步優(yōu)化和核心能力再造，在“大機械”產(chǎn)業(yè)深入推進(jìn)戰略轉型，成為中國機械工業(yè)規模最大、覆蓋面最廣、業(yè)務(wù)鏈最完善、綜合研發(fā)能力最強的大型中央企業(yè)集團。值得一提的是國機集團自成立以來(lái)陸續將一拖股份、中進(jìn)汽貿、蘇美達等知名企業(yè)成功整合到國機集團當中，并保持了良好的競爭力。尤其是近幾年來(lái)對中國第二重型機械集團公司的重組和盤(pán)活展示了國機集團將經(jīng)營(yíng)困難的傳統企業(yè)重塑輝煌的功力和經(jīng)驗。以此看來(lái)若重組成功，經(jīng)緯紡機作為國機集團旗下唯一且優(yōu)質(zhì)的金融上市平臺將得到足夠重視，上市公司的價(jià)值有望得到進(jìn)一步提升。

　　中國“神電”呼之欲出

　　國機集團與中國恒天的重組將央企重組推向高潮。近期，中國神華與國電電力重組的消息也甚囂塵上。兩公司已于6月5日公告因控股股東籌劃重大事項而同時(shí)停牌。

　　有媒體報道稱(chēng)，中國神華正在考慮最快于下個(gè)月收購國電電力，作為兩者母公司料將進(jìn)行的合并的一部分。中國神華對國電電力發(fā)起全股票收購是首選方式；國電電力將退市。上述計劃仍在討論之中，也可能有變；兩者母公司合并的其他替代方案包括子公司交換電力和煤炭資產(chǎn)，兩個(gè)上市實(shí)體均予以保留。據悉，神華和國電另外還在考慮尋求向合并完成后的新實(shí)體注入一家核電公司。

　　另?yè)私?，神華國電重組籌備組已經(jīng)成立。有消息稱(chēng)由國電集團董事長(cháng)喬保平任組長(cháng)，成立公司國家能源投資集團可能性大。

　　受多重利好消息的影響，中國神華H股午后也急速拉升。

　　資料顯示，中國神華是世界領(lǐng)先的以煤炭為基礎的一體化能源公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)是煤炭、電力的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，煤炭的鐵路、港口和船隊運輸等。中國神華H股和A股于2005年6月和2007年10月分別在香港聯(lián)合交易所及上海證券交易所上市。

　　國電集團是2002年電力體制改革時(shí)組建的全國五大國有發(fā)電集團之一。國電集團主要從事電源的開(kāi)發(fā)、投資、建設、經(jīng)營(yíng)和管理，組織電力（熱力）生產(chǎn)和銷(xiāo)售；從事煤炭、發(fā)電設施、新能源、交通、高新技術(shù)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、技術(shù)服務(wù)、信息咨詢(xún)等電力業(yè)務(wù)相關(guān)的投資、建設、經(jīng)營(yíng)和管理；從事國內外投融資業(yè)務(wù)，自主開(kāi)展外貿流通經(jīng)營(yíng)、國際合作、對外工程承包和對外勞務(wù)合作等業(yè)務(wù)。

　　目前國電集團也正加快出清旗下虧損業(yè)務(wù)為重組做準備。據北京產(chǎn)權交易所公示信息顯示，國電集團近一月將旗下多個(gè)水電企業(yè)股權掛牌轉讓。如國電林口新能源開(kāi)發(fā)有限公司100%股權、巴東縣聯(lián)成水電開(kāi)發(fā)有限公司20%股權、九龍縣泛海電力開(kāi)發(fā)有限公司100%股權、黑龍江金灣水利水電開(kāi)發(fā)建設有限公司100%股權、攀枝花熱水河電力開(kāi)發(fā)有限公司100%股權及6281萬(wàn)元債權、四川省九龍縣巨源電力開(kāi)發(fā)有限公司100%股權及39345萬(wàn)元債權。

　　“神華+國電合并是產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源的優(yōu)化整合，這意味著(zhù)央企兼并重組進(jìn)入新階段?！比A泰證券認為，預計中國神華與國電電力的重組將產(chǎn)生強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補的煤電聯(lián)營(yíng)模式。首先，神華集團與國電集團規模相近，總資產(chǎn)規模都達到近萬(wàn)億元，營(yíng)收凈利規模也相近；其次，國電集團深耕風(fēng)電領(lǐng)域，與側重發(fā)展煤炭板塊的神華集團組成最強煤電聯(lián)營(yíng)。隨著(zhù)國電集團與神華集團的重組推進(jìn)，煤電央企的合并或將迎來(lái)實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，其他幾大發(fā)電集團的重組進(jìn)度料將加速，關(guān)注五大發(fā)電集團旗下火電資產(chǎn)上市平臺：華能?chē)H（華能集團旗下核心上市平臺）、華電國際（華電集團旗下核心上市平臺）、大唐發(fā)電（大唐集團旗下核心上市平臺）、上海電力（國電投旗下核心上市平臺）等。

　　長(cháng)城證券認為，國電是全球風(fēng)電裝機容量最大的公司（截止2016年底風(fēng)電裝機近2583萬(wàn)千瓦，位居世界第一），神華集團是全球最大的煤炭企業(yè)，如果神華和國電合并，對雙方皆有益。一方面，神華碳排放較大，國電可彌補這方面的問(wèn)題；另一方面，對國電而言，在短期內火電仍占主流的情況下，神華可以穩定提供煤炭供應，而包括風(fēng)電在內的新能源將長(cháng)遠的發(fā)展方向，但短期的利潤可能并不佳，神華可提供一定的資金支持。截至2016年12月底，國電集團資產(chǎn)總額達到8031億元。根據神華官方披露的最新數據，截至2017年4月底，神華集團總資產(chǎn)達10143億元。

　　央企重組進(jìn)入“百米沖刺”

　　在十二屆全國人大五次會(huì )議的發(fā)布會(huì )上，國資委主任肖亞慶表示，在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面，不重組肯定是不行的。

　　6月2日舉行國企改革吹風(fēng)會(huì )上，國資委新聞發(fā)言人彭華崗表示，下一步，國資委將繼續推進(jìn)中央企業(yè)集團層面重組，目前的重點(diǎn)是推進(jìn)煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組。爭取年內調整到百家以?xún)取?/p>

　　2017年已經(jīng)進(jìn)入下半場(chǎng)，在央企百家的目標下，還有哪些央企值得期待？

　　中國企業(yè)研究員執行院長(cháng)李錦認為，從目前央企動(dòng)作來(lái)看，央企重組正在沿著(zhù)三條線(xiàn)展開(kāi)，即橫向重組、縱向重組和上下重組（央企與地方國企重組），未來(lái)央企和地方國企的上下重組將越來(lái)越多，且以項目為主。同時(shí)，圍繞四大行業(yè)的央企重組也在緊鑼密鼓的開(kāi)展中。

　　1、煤炭：今年煤炭行業(yè)央企重組勢在必行，一方面是央企的煤炭資源整合如神華集團，一方面是與地方國企的整合。而國源公司的成立也將加速涉煤央企煤炭資源整合。

　　2、鋼鐵：鞍鋼和本鋼，首鋼與河北鋼鐵肯定是要參與整合的，需要準備條件。

　　3、重型裝備：核電方面，涉及的央企中核建與中核集團是同宗同源，是從原來(lái)的中國核工業(yè)總公司拆分出來(lái)。業(yè)務(wù)分別所處核電產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游，“國電投”式的合并將成大概率事件。工程機械包括中國一重，哈電集團，東方電氣(9.490, 0.00, 0.00%)集團等。關(guān)于這三家央企重組的消息已經(jīng)醞釀了數年之久，三家業(yè)務(wù)重合性大，存在同質(zhì)化競爭。

　　4、船舶行業(yè)：中船集團作為第一批混改試點(diǎn)單位，已初步提出混改實(shí)施原則，優(yōu)先選擇在純民品、競爭性強的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行積極混改。在去產(chǎn)能大背景下，南北船作為國內船舶行業(yè)龍頭，合并預期不斷升溫。

　　5、火電：煤電領(lǐng)域因產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)集中度低等因素，有望迎來(lái)央企重組的變革?，F在，102家央企中擁有發(fā)電業(yè)務(wù)的能源類(lèi)企業(yè)共有12家，相對于5家鋼鐵、2家煤炭和1家水泥的央企數量，電力行業(yè)央企數量多，行業(yè)集中度提升空間較大。重組合并將產(chǎn)生在大唐發(fā)電，華能?chē)H，華電國際，國電電力、國電投等五大發(fā)電集團下的火電類(lèi)上市公司。五大電力的合并，可有效減少重復建設和無(wú)效投資，成為巨無(wú)霸型的電力集團，有利于提高在國際市場(chǎng)的競爭力，走出去與國際一流電力集團相抗衡。2017年央企重組，除了供給側結構性改革這一推手外，“一帶一路”和“走出去”戰略也是一大推手，主要集中在重型裝備與火電領(lǐng)域。還包括要探索境外資產(chǎn)整合，提高國有資本的運營(yíng)效率。

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