3月中旬以來(lái)，全國各地出臺嚴厲的房地產(chǎn)調控政策，從過(guò)去以限貸和限購為主要特征的“兩限”，進(jìn)一步升級到限貸、限購、限價(jià)、限商和限售等“五限”措施，對住宅投機炒作行為進(jìn)行圍剿，取得了積極成效。據國家統計局數據，5月，具有樓市風(fēng)向標的北京市二手房?jì)r(jià)格環(huán)比下降0.9%；15個(gè)一線(xiàn)和熱點(diǎn)二線(xiàn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)基本穩定，其中九個(gè)城市新建商品住宅價(jià)格下降或持平。

　　盡管如此，熱點(diǎn)城市房?jì)r(jià)上漲預期尚未逆轉，土地價(jià)格仍明顯上漲。綜合來(lái)看，當前樓市正處于“弱平衡”狀態(tài)，市場(chǎng)稍有些風(fēng)吹草動(dòng)，都可能會(huì )打破這一局面，引發(fā)連鎖反應。

　　應該看到，我國房地產(chǎn)市場(chǎng)基本面正發(fā)生根本性變化。從政策層面看，“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”，已經(jīng)有效落實(shí)到具體的政策實(shí)踐之中。

　　從資金面看，隨著(zhù)美聯(lián)儲年內第二次加息并公布了縮表計劃，加上歐元區經(jīng)濟回暖，全球主要經(jīng)濟體退出量化寬松貨幣政策的預期趨向穩定。2017年5月，我國廣義貨幣供應量M2同比增長(cháng)9.6%，為近年來(lái)首次低于兩位數的增長(cháng)，未來(lái)貨幣供應量低速運行或將成為常態(tài)。而我國金融降杠桿進(jìn)程中的金融業(yè)務(wù)規范管理，也將限制社會(huì )資金進(jìn)入房地產(chǎn)的速度和規模。

　　從剛性住房需求分析，大多數剛需可能已經(jīng)滿(mǎn)足，一部分剛需因為高昂房?jì)r(jià)被商品房市場(chǎng)徹底隔離，因而具備經(jīng)濟意義的房地產(chǎn)市場(chǎng)供求已基本平衡。3月中旬以來(lái)，在各地嚴厲房地產(chǎn)調控政策措施出臺后，市場(chǎng)交易量急劇萎縮。今年1至5月，全國商品房銷(xiāo)售面積同比增長(cháng)14.3%，增幅較上年同期下降了18.9個(gè)百分點(diǎn)。熱點(diǎn)城市交易“速凍”的情況更為明顯，北京商品住宅銷(xiāo)售面積同比下降24.6%?；久鏇Q定了樓市未來(lái)一段時(shí)間可能會(huì )釋放內在調整動(dòng)力。

　　不過(guò)，熱點(diǎn)城市房?jì)r(jià)上漲預期依然強烈。據中原地產(chǎn)統計，截至6月20日，全國賣(mài)地最多的50個(gè)大中城市合計賣(mài)地金額同比上漲36.3%，平均地價(jià)上漲32.6%。雖然土地供應增加能夠緩解熱點(diǎn)城市供求錯位矛盾，但地價(jià)明顯上漲，反映出房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的樂(lè )觀(guān)預期沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)變化，房?jì)r(jià)上漲預期尚未根本逆轉。市場(chǎng)炒作的動(dòng)力，正是源于對熱點(diǎn)城市房?jì)r(jià)剛性上漲的信念。因此，市場(chǎng)投機炒作力量可能只是暫時(shí)偃旗息鼓，如果影響房地產(chǎn)市場(chǎng)的因素發(fā)生變化，投機炒作仍可能卷土重來(lái)。

　　數據顯示，2017年5月全國70個(gè)大中城市中，大多數城市房?jì)r(jià)仍在上漲，漲幅有所回落，深刻反映出我國社會(huì )根深蒂固的炒房頑疾。2003年以來(lái)，我國房?jì)r(jià)特別是熱點(diǎn)城市住房?jì)r(jià)格持續大幅上漲，巨大財富效應釋放了空前的房地產(chǎn)投資投機需求，進(jìn)而形成一種炒房慣性。與此同時(shí)，地方經(jīng)濟發(fā)展與房地產(chǎn)業(yè)高度關(guān)聯(lián)并逐步形成路徑依賴(lài)，導致房地產(chǎn)市場(chǎng)在相當長(cháng)時(shí)間內“拒絕調整”，而社會(huì )資金大量涌入熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)，制造業(yè)轉型升級“失血”，經(jīng)營(yíng)實(shí)體不如買(mǎi)房坐等升值，一定程度上改變了有關(guān)區域社會(huì )經(jīng)濟金融的運行結構，這些都與供給側結構性改革背離。

　　總體來(lái)看，當前我國樓市正處在“弱平衡”狀態(tài)。為防止投機炒作卷土重來(lái)，在落實(shí)“五限”措施的同時(shí)，要加快推出房地產(chǎn)市場(chǎng)調控的長(cháng)效機制。