全國兩會(huì )前夕，IPO“堰塞湖”成為資本市場(chǎng)熱點(diǎn)之一。近日，《證券日報》記者從民進(jìn)中央獲得的一份提案建議將股票發(fā)行與上市分離，盡快解決IPO堰塞湖問(wèn)題，引導社會(huì )資金“脫虛向實(shí)”，促進(jìn)資本形成。同時(shí)建議出臺具體政策，引導扶持證券機構間的并購重組，組建若干系統重要性的現代投資銀行。

　　民進(jìn)中央向全國政協(xié)十二屆五次會(huì )議報送的名為《關(guān)于完善資本市場(chǎng)功能支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的提案》指出，經(jīng)過(guò)20多年的市場(chǎng)化改革和創(chuàng )新發(fā)展，我國資本市場(chǎng)和證券行業(yè)獲得了長(cháng)足發(fā)展，資本市場(chǎng)在中國金融體系中的作用和地位不斷提升，但仍面臨兩大突出矛盾，一是目前中國仍然是銀行主導型金融結構，銀行在社會(huì )融資中發(fā)揮著(zhù)主要作用。資本市場(chǎng)直接融資功能有待大幅提高，服務(wù)我國金融體系轉型的任務(wù)艱巨;二是“大市場(chǎng)、小行業(yè)”的行業(yè)格局仍未根本改變，資本市場(chǎng)與證券行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和國家戰略的供給與需求矛盾日益凸顯。主要體現為：股票發(fā)行與上市捆綁、IPO“堰塞湖”問(wèn)題突出、一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)差距明顯;證券行業(yè)缺乏國家級直接投融資平臺;市場(chǎng)投資者結構失衡、散戶(hù)化嚴重。

　　為此，提案建議將新股發(fā)行與上市分離，作為注冊制改革前的過(guò)渡安排。盡快解決IPO堰塞湖問(wèn)題，引導社會(huì )資金“脫虛向實(shí)”。提案還提出糾正過(guò)去IPO發(fā)行速度和規模過(guò)快，將導致大盤(pán)指數下跌的認識和觀(guān)念誤差。

　　提案還建議組建國家級直接融資平臺，助推資本市場(chǎng)國家戰略的落地與實(shí)施。提案指出，資本市場(chǎng)是市場(chǎng)化配置資源的重要平臺，主要功能是促進(jìn)資本形成、資本集聚和資本流轉。近年來(lái)，我國實(shí)體經(jīng)濟嚴重依賴(lài)銀行貸款的間接融資的格局未根本改變，直接融資比例偏低，金融結構失衡問(wèn)題仍十分突出。

　　提案建議在2014年5月9日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》的基礎上，出臺具體政策，引導扶持證券機構間的并購重組，組建若干系統重要性的現代投資銀行，承擔和發(fā)揮國家隊的功能與使命。

　　另外，提案建議提高新股發(fā)行定價(jià)的專(zhuān)業(yè)化和市場(chǎng)化，提高機構投資者在新股發(fā)行環(huán)節的配售比例，并配套制定股票鎖定期及減持管理辦法。一是吸引社會(huì )增量資金進(jìn)入一級市場(chǎng)，引導社會(huì )分散資金轉化為資本，支持實(shí)體經(jīng)濟;二是培育壯大機構投資者，改變目前市場(chǎng)散戶(hù)投資者比重過(guò)高的現狀;三是參照境外發(fā)達資本市場(chǎng)國家的成熟做法，制定出臺分類(lèi)型、多層次的股票鎖定期及減持管理辦法，從利益機制上引導社會(huì )形成長(cháng)期價(jià)值投資理念。

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